美聯儲：通脹持續施壓 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家指出，8 月美國 CPI 數據總體符合預期，但對美聯儲而言仍然過高。他們強調潛在價格壓力過大，並表示美聯儲已釋放出準備加息的信號。該團隊目前預計，美聯儲將在週三的會議上將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點，期貨定價顯示，到 2027 年還將進一步收緊。

CPI 支持進一步收緊傾向

"美國 8 月整體和核心 CPI 通脹總體符合預期，但仍足以強化市場對美聯儲本週三加息的預期。"

"聯邦基金期貨將美聯儲本週加息 25 個基點的概率提高至 88%，而上週一為 62%。市場定價顯示，到 2026 年底累計加息 50 個基點，到 2027 年底累計加息 80 個基點。"

"如果美聯儲加息 25 個基點，將聯邦基金目標區間上調至 3.75-4.00%，關鍵問題將是主席凱文-沃什（Kevin Warsh）會將此舉描述為一次性調整，以重申通脹可信度，還是更廣泛收緊週期的開始。"

"美國消費者價格在 8 月顯著上升，較上月增長 0.4%。這不僅僅是因為汽油價格明顯走高。更重要的是潛在價格壓力過大，核心通脹率——剔除能源和食品——錄得 0.3%，高於預期。"

"美聯儲已經釋放信號，如果通脹趨勢不能迅速緩和，就可能提高利率。現在它需要採取行動。我們目前預計，美聯儲將在週三的會議上將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點。"

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