波蘭茲羅提：政策維持不變令PLN對歐元保持支撐——法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）的 Kenneth Broux 及其同事預計，波蘭國家銀行（NBP）將維持利率不變於 3.75%，行長 Glapiński 將強調靈活性和數據依賴性。鑑於通脹惡化以及近期降息預期被取消，他們認為政策對茲羅提有支撐作用，並預計未來幾個季度 EUR/PLN 將繼續偏向 4.30 區域。

NBP 立場支撐茲羅提兌歐元

"在中東歐地區，市場普遍預計 NBP 今天將把政策利率維持在 3.75% 不變，坦然面對 Glapiński 行長偏鴿派的言論。"

"自 7 月的講話以來，通脹背景進一步惡化，整體 CPI 年率加速至 3.4%，主要受中東緊張局勢相關的燃料價格上漲推動。這一變化實際上已將 9 月降息排除在外。"

"Glapiński 上週提醒投資者，政策應保持靈活並依賴數據。貨幣政策委員會（MPC）成員 Duda 已表示，利率可能在 2026 年底前維持不變。"

"我們的基本判斷是，至少在 2027 年第二季度之前都將維持現狀。在此背景下，政策前景仍對該貨幣構成支撐，並應有助於使 EUR/PLN 繼續偏向 4.30 關口。"

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