為什麼瑞郎兌歐元不太可能遠離0.9200水平

瑞郎（CHF）兌歐元（EUR）在窄幅區間內波動，因瑞士國家銀行（SNB）積極努力抵銷因地緣政治緊張局勢加劇而引發的避險資金流入。

儘管歐洲央行（ECB）的緊縮貨幣政策和近期加息為歐元提供了穩定的順風，瑞士國家銀行則大力採取直接外匯干預措施，以防止瑞郎過度升值。因此，宏觀分析師預計該交叉盤將在近期內維持盤整狀態。

歐洲央行鷹派立場保護歐元免受避險瑞郎走強影響

荷蘭合作銀行（Rabobank）的高級外匯策略專家指出，歐洲央行持續的鷹派立場有效緩解了此前困擾歐元/瑞郎匯率的強烈下行壓力。儘管該貨幣對從近期低點的適度反彈引發了對第三季度瑞士進口通脹潛在上升的擔憂，但歐元仍因兩大央行立場的對比而獲得結構性支撐。如果歐元區政策制定者延長緊縮週期，最終可能迫使瑞士國家銀行考慮在年底前採取相應行動。

話雖如此，歐洲央行的鷹派立場將減輕歐元/瑞郎匯率及瑞士國家銀行的一些壓力。我們預計在三個月的時間範圍內，歐元/瑞郎將在0.92附近進一步盤整，並可能因歐洲央行的鷹派立場而略微偏向上行。

瑞士國家銀行依賴積極的貨幣干預抑制瑞郎升值

荷蘭合作銀行強調，瑞士國家銀行一直在抵制投機性瑞郎買盤。官方數據顯示，該央行在第一季度購買了數十億美元的外匯，以積極壓低本幣價值。鑑於國內通脹保持低位且增長風險有限，瑞士國家銀行行長馬丁·施萊格爾（Martin Schlegel）重申，直接市場干預仍是該行首選的防禦手段。

目前，我們預計瑞士國家銀行將繼續強調外匯干預作為一種政策工具，旨在勸阻投機性買盤並防止瑞郎升值。

分析師預計歐元/瑞郎將維持區間震盪走勢

各大銀行預計歐元/瑞郎短期內將維持區間震盪趨勢。荷蘭合作銀行預測該貨幣對將在三個月內緊密圍繞0.9200關口波動，受歐洲央行相對鷹派立場的溫和上行動力支撐。然而，由於瑞士國家銀行將對瑞郎的任何激進升值迅速採取未公開的貨幣拋售措施，預計該貨幣對在可預見的未來將牢牢被限制在一個明確的橫盤區間內。

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