美聯儲：預計將維持利率不變 - 荷蘭國際集團

荷蘭銀行（ABN AMRO）高級美國經濟學家Rogier Quaedvlieg認為，美國經濟增長在人工智能相關活動之外大幅放緩，就業幾乎為零，GDP被下調。關稅驅動和石油相關的價格壓力推高了PCE通脹預期，而美聯儲預計將維持觀望直到2026年12月，隨後在2027年開始逐步寬鬆，因為核心通脹的風險仍偏向上行。

隨著通脹風險上升，美聯儲暫停加息時間延長

"基於我們對油價走勢的假設，我們預計PCE通脹將上升至3.6%，並在今年第二季度達到峰值。鑑於經濟呈K型分化以及上述放緩，我們對能源衝擊的二次效應擔憂有限。"

"然而，鑑於通脹已重新加速，且近期PPI數據顯示整個經濟中存在顯著的價格壓力，任何二次效應都將難以識別。這些壓力主要是由關稅和部分行業勞動力短缺導致的供應驅動，但也存在因人工智能建設相關的投資和消費模式帶來的需求成分。"

"因此，我們預計美聯儲將採取被動態度，不會完全‘透視’通脹，也不會如衝突爆發前那樣進行寬鬆。鮑威爾主席原則上還有一次會議，預計不會偏離當前政策，而他的繼任者凱文·沃什（Kevin Warsh）可能會推動達成不加息的共識。"

"我們現在預計美聯儲將維持觀望直到今年12月，屆時迷霧開始消散，聯邦公開市場委員會（FOMC）將確信二次效應有限。隨後，我們預計政策將進一步正常化，2027年3月和6月將各有兩次季度性25個基點的降息。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）