歐元/美元：利率差異重新成為焦點 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出，隨著中東戰爭對市場情緒的影響，美元受益於避險需求，推動歐元/美元跌破1.15。她認為，除了波動性之外，利率差異和實際利率在未來幾周可能會重新對匯率產生重要影響，實際利率下降通常被視為對貨幣的不利因素。

戰爭、收益率與美元避險需求

"當然，除了本週的央行會議外，中東戰爭相關的消息仍然主導著外匯市場。在這種不確定的時期，美元始終是最終的避風港，這就是為什麼歐元/美元跌破1.15並且現在在這個水平附近交易的原因。正如在這種不確定的時期總是這樣，波動性很高，尤其是來自對立雙方的相互矛盾的報告使市場難以解讀局勢。"

"我想指出一個方面，隨著戰爭的拖延和能源價格的高企，除了波動性增加之外，利率差異和實際利率在未來幾周可能會變得更加相關。"

"央行現在可能再次面臨類似的情況。現在還為時已早，無法期待美聯儲、歐洲央行及其他央行開始調整其基準利率。他們將主要關注通脹和增長的風險。"

"然而，在短期戰爭的情況下，央行將假設能源價格會再次穩定，並將價格衝擊視為暫時的，這將導致利率預期的調整——其中一些已經走得過遠。"

"儘管如此，市場可能會密切關注利率預期和實際利率的趨勢。這是因為實際利率下降（由於通脹率上升而基準利率保持穩定或可能下降）通常對貨幣是不利的。"

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