日圓在日本央行利率決策前走強 – BBH

日圓（JPY）對大多數主要貨幣上漲，因為市場預期日本央行將於1月以來首次加息，PMI數據顯示溫和增長，投資者在尋找央行政策正常化路徑的線索，BBH外匯分析師報告稱。

市場關注日本央行中性利率指引

"日圓對大多數主要貨幣上漲。日本PMI在12月小幅下滑，但增長前景依然令人鼓舞。綜合PMI從11月的三個月高點52.0降至51.5，服務業增長放緩，而製造業收縮有所緩解。"

"日本央行（BOJ）普遍預計將政策利率上調25個基點至0.75%（週五）。這將是自1月以來的首次加息。關於中性利率的評論可能會提供有關正常化周期程度的線索。日本央行目前估計中性利率在1%到2.5%之間的寬範圍內。"

"本月早些時候，日本央行行長植田和男表示，央行正在嘗試縮小這一範圍，如果成功將會公開。更緊湊的中性利率範圍將明確日本央行的政策路徑，並對日圓形成利好。掉期曲線暗示未來兩年的政策利率為1.50%。我們認為美元/日圓有調整至約140.00的空間，這一水平與美日兩年期國債收益率差相符。"