美國：實際住房通脹是多少？ - 渣打銀行
來源 Fxstreet
由自付費用衡量的住房通脹可能仍然處於高位。業主等效租金（OER）可能低估了抵押貸款成本，但在近年來高估了沒有抵押貸款的人的成本。將沒有抵押貸款的業主從數據中剔除會降低住房通脹；但仍高於住房CPI，渣打銀行的經濟學家Dan Pan和Steve Englander報告稱。
成為房主的艱難時刻
"儘管CPI住房通脹最近有所緩解，但美國住房可負擔性仍處於歷史低位。CPI通過業主等效租金（OER）來衡量業主的住房成本，這與租金價格指數密切相關，但並未捕捉到業主的實際自付成本。美聯儲理事Miran認為，租金通脹的緩解應有助於控制住房通脹。雖然這可能適用於CPI，但我們的研究表明，在美國房主面臨高成本的情況下，自付住房通脹可能仍然處於高位。"
"為了衡量實際的自付住房通脹，我們通過用抵押貸款成本替代OER來創建一個替代的住房通脹指數，即家庭每月實際支付的自付費用，同時保持相同的相對權重。我們發現，歷史上，自付住房通脹遠低於住房CPI，這得益於低抵押貸款利率和相對溫和的房價增長。然而，在COVID大流行之後，趨勢發生了逆轉，業主的成本在高抵押貸款利率和大流行期間房價上漲的情況下，仍接近歷史高位。"
"Miran主張使用BLS新的租金指數作為住房通脹的更好衡量標準，因為所有租戶的租金數據往往存在顯著滯後。我們不同意他的評估，因為新的租金數據僅包括簽署新租約的租戶所面臨的成本，而不包括那些已經鎖定固定期限租約並面臨穩定租金支出的租戶。即使將CPI所有租戶租金指數替換為Miran提到的BLS新租金指數，自付住房通脹仍遠高於CPI住房通脹。Zillow的新租金指數與CPI所有租戶租金的水平更為相似；由兩者測得的自付住房通脹顯著高於住房CPI。"
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
10年期日債殖利率進一步攀升至1.95%，創2007年7月來新高。在通脹高企和財政刺激即將推出背景下，長期日債殖利率易漲難跌。日央行政策落後於曲線，日股、日債、美股、美元的聯動效應不容忽視。若美元/日元有效擊穿155.0，需警惕下行考驗152.0甚至150.0可能。週五（12月5日）美國將公佈9月PCE物價指數市場普遍預計，9月PCE年率從2.7%上升至2.8%；核心PCE年率維持2.9%，月率維持0.2%不變。
美9月PCE來襲，市場行情一觸即發；銅價再創新高，花旗看漲至13000美元； 澳幣匯率4連漲，創兩個多月新高>>
光學鏡頭大廠大立光（3008）近期股價走勢顯露疲態，已連續五個交易日下跌，並於12月2日跌破20日移動平均線，至今未能收復失地。今日股價持續走低，終場收報新台幣2,140元，單日下跌20元。與此同時，反映市場動能的RSI持續位於中軸線以下，顯示短期盤勢由賣方主導。
降息25個基點已基本確定，市場焦點轉向點陣圖和RMP（儲備管理購買）。
週五（12月5日）10年期日債殖利率進一步攀升至1.95%，創2007年7月來新高，表明債券拋售壓力仍存。美元/日元則擊穿155.0至時段低位154.46，刷新逾兩周新低。日元持續貶值推升通脹的風險引發日本政府重視。消息顯示若日央行於本月18至19日利率決議上升息25個基點至0.75%，日本首相高市早苗政府的主要成員將不會阻撓。
