油價飆升打壓降息預期，聯準會2026僅降息1次？歐央行或升息？

投資慧眼Insights - 若原油價格持續上漲，美元可能會持續保持強勢，歐元、日幣或貶值。

自2月28日美國和以色列突襲伊朗以來，原油價格不斷飆升，WTI原油累計漲超20%。

油價飆漲重燃通膨擔憂，打擊了市場對聯準會降息押注。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會2026降息時間點已延後至9月，且年內僅降息1次。而此前，市場普遍預期聯準會年內有兩次降息。

【圖源：CME FedWatch Tool；2026年聯準會降息機率】

英國降息延後，歐洲升息押注升溫，日本撲朔迷離

除聯準會外，市場對全球其他央行貨幣政策路徑也正在重新定價。由於歐盟和日本高度依賴中東原油進口，油價上漲不僅會使通膨上升，經濟成長也將受到抑制。

摩根士丹利最新預測指出，歐洲央行今年將按兵不動，此前其預測歐央行將降息。市場提高對歐洲央行升息押注，目前預計歐央行2026年升息一次的可能性為50%。

英國央行方面，市場對其3月降息預期從80%迅速降至25%。交易員不再預期今年英國央行會進行二次降息。

日本方面，市場普遍預期日本央行3月將維持利率不變，不過4月升息機率仍超過50%。

美元、歐元、日幣匯率未來走勢如何？

IG市場分析師Tony Sycamore表示，若中東衝突持續以當前強度進行，很可能導致通膨率持續走高，美元持續走強。

道明證券外匯策略主管Jayati Bharadwaj則指出，美元升勢僅在原油風險溢價居高不下時才會持續。但她預期伊朗衝突將保持可控，尤其在美國中期選舉年期間。

歐元方面，荷蘭國際集團全球市場主管Chris Turner認為，隨著歐元區成長前景減弱，在能源危機解決前，歐元將持續承壓。歐元/美元（EUR/USD）可能會跌回1.153至1.155區間。

日幣方面，澳新銀行總監Hiroyuki Machida表示，如果沒有真槍實彈的日幣買進干預，美元/日圓（USD/JPY）突破160的可能性很高。