中國：出口支撐增長，然而中東風險上升 – 大華銀行

大華銀行經濟學家何偉辰指出，2026年初中國強勁的出口和進口支撐了經濟增長，明顯從美國市場多元化轉向東盟、歐盟和區域合作夥伴。報告提到大宗商品進口量上升以及中東緊張局勢可能帶來的干擾，但仍預計2026年中國的出口和進口以美元計將實現正增長。

貿易強勁抵消地緣政治逆風

"中國的出口和進口在1-2月激增，較12月的個位數增長大幅上升，遠高於彭博社的共識預測。以美元計，出口同比增長21.8%（彭博社預估：7.2%，12月：6.6%），而進口同比增長19.8%（彭博社預估：7.0%，12月：5.7%）。1-2月的貿易順差為2136.2億美元，顯著高於2025年同期的1692.1億美元，儘管由於進口強勁，兩個月的平均值為1068.1億美元，低於12月的1141.1億美元。"

"強勁的出口數據表明，外部需求在年初的前兩個月繼續支撐中國的經濟增長。中國的出口持續向非美國市場傾斜。"

"在數量方面，截至2月，中國對包括金屬（銅礦和鐵礦）和能源產品（煤炭、原油和精煉石油產品）的大宗商品採購同比增長。這表明隨著中東地緣政治緊張局勢的上升，庫存正在增加。"

"對於2026年，我們預計中國的出口和進口將分別保持2.8%（2025年：5.5%）和2.0%（2025年：持平）的正增長。"

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