瑞士法郎：干預、製藥與瑞士法郎 - 荷蘭國際集團

瑞士新聞這一週相當繁忙。週一，瑞士國家銀行有效地增加了暴露於0.25個基點收費的瑞士法郎銀行存款的數量。新聞稿將其描述為對去年最低準備金調整的技術性清理。這看起來並不是貨幣政策的"隱性"放鬆，但有趣的是，看看這一措施在11月1日生效時對瑞士貨幣市場利率的影響。然而，ING的外匯分析師克里斯·特納（Chris Turner）指出，這對瑞士法郎構成了下行風險。

歐元/瑞士法郎將在年末繼續交易於0.92/93附近

"週一晚些時候，瑞士和美國當局就外匯干預的使用發布了一份非常罕見的聯合聲明。瑞士國家銀行的聲明將其宣傳為將外匯干預作為其常規貨幣政策活動的一種祝福。而美國版本的聲明則僅關注於使用干預來應對無序或波動的市場。這可能是歐元/瑞士法郎在消息發布後沒有大幅上漲的原因。這些聲明發布之前的數據表明，瑞士國家銀行的外匯購買干預在第二季度略有增加，達到了50億瑞士法郎。"

"我們推測外匯干預聲明是否與特朗普總統本週宣布的製藥交易有關。可以推測，華盛頓希望讓瑞士製藥公司站在自己這一邊，因為他推出了新的‘TrumpRx’網站，以向美國消費者提供折扣藥品。輝瑞是昨天第一個簽約的大公司。如果這個解讀是正確的，那麼，是的，瑞士可能確實得到了華盛頓對繼續外匯干預的祝福，並可以避免被貼上貨幣操縱者的標籤。"

"然而，瑞士國家銀行的外匯干預將是被動的，我們預測歐元/瑞士法郎將在年末繼續交易於0.92/93附近。"