【美股收評】油價暴漲、非農爆冷雙重夾擊！道指跌超450點 華爾街驚呼「滯脹」降臨

FX168財經報社(北美)訊 週五（3月6日），美股三大股指集體收低。美國2月非農就業意外減少9.2萬，顯示勞動力市場突現降溫跡象；與此同時，中東衝突持續升級推動美國原油單日暴漲逾12%，令市場對通脹反彈、企業盈利承壓以及美聯儲政策空間受限的擔憂迅速升溫。在就業轉弱與能源飆漲的「雙重打擊」下，華爾街避險情緒明顯升高，「滯脹」擔憂再度回到市場視野。

非農意外轉負 美股三大股指全線承壓

週五，美國股市在震盪中全面收低。道瓊斯工業平均指數下跌453.19點，跌幅0.95%，收報47501.55點；標普500指數下跌1.33%，收於6740.02點；納斯達克綜合指數下跌1.59%，報22387.68點。

（圖源：FX168）

從周線表現看，三大股指跌勢進一步擴大。標普500指數本週累計下跌2%，道指下跌3%，納指下跌1.2%，反映出投資者在地緣政治風險升溫與宏觀數據轉弱的雙重夾擊下，明顯降低了風險偏好。

引發市場情緒惡化的重要觸發點之一，是美國勞動力市場突然傳出的疲弱信號。美國2月非農就業人數意外減少9.2萬，與1月下修後的新增12.6萬形成鮮明反差，也遠遜於市場原本預期的增加5萬。與此同時，失業率升至4.4%。

市場普遍認爲，這份令人失望的就業報告加劇了投資者對美國經濟正在降溫的擔憂。

Man Group首席市場策略師Kristina Hooper表示：「今天的股市遭遇了雙重打擊：一是疲弱的就業報告，二是不斷飆升的油價。」

Orion首席投資官Tim Holland表示，這份非農報告的數據「非常令人失望」，將加劇市場對勞動力市場正在走弱的擔憂。他指出，在能源價格近期持續上漲的背景下，華爾街很可能重新開始討論「滯脹」——也就是上世紀70年代那種經濟增長放緩與通脹上升並存的有毒組合。

油價單日飆漲逾12% 市場逼近「100美元焦慮」

除就業數據外，油價暴漲成爲拖累美股的另一大核心因素。

隨着美國和以色列對伊朗發動軍事打擊，中東局勢進一步升級，而霍爾木茲海峽航運受阻更令市場對全球能源供應中斷的擔憂急劇升溫。與此同時，卡塔爾方面警告稱，若局勢持續惡化，國際油價可能升至每桶150美元。

受此影響，美國原油期貨週五上漲逾12%，升破每桶90美元；國際基準布倫特原油上漲約8.5%，報每桶92美元，迅速逼近令市場高度警惕的100美元心理關口。

美國原油本週累計漲幅達到約35%，創下1983年原油期貨開始交易以來最大單週漲幅之一。如此劇烈的能源價格波動，迅速衝擊市場對通脹和增長前景的判斷。

State Street Investment Management首席投資策略師Michael Arone表示：「我們正一天天逼近每桶100美元油價，這已經引發了更大的波動和焦慮。」

賓夕法尼亞大學沃頓商學院榮休教授Jeremy Siegel表示，他對後市「非常謹慎」，如果週末局勢沒有出現突破性進展，下週油價很可能升至每桶100美元。

Argent Capital Management投資組合經理Jed Ellerbroek也指出，即便將150美元油價預估打個八折，其價格水平依然「嚇人得很」。他直言，在與伊朗處於戰爭狀態、且特朗普政策風格高度波動的背景下，投資者並不願在週末持有過多經濟敏感型股票。

相關擔憂已反映在板塊表現上，皇家加勒比本週因燃油成本上升累計重挫逾10%，週五再跌1%；卡特彼勒收盤也下跌逾3%。

恐慌指數升至近五個月高位 銀行與信貸板塊承壓

隨着避險情緒升溫，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）——也就是華爾街最受關注的「恐慌指數」——週五升至近五個月高位，上漲約4點至28.2，反映投資者對未來股市進一步下跌的憂慮顯著增強。

高油價帶來的成本壓力，也開始衝擊金融和信貸相關板塊。市場擔心，如果企業融資環境惡化、經濟增長前景轉弱，銀行和貸款機構將面臨更大壓力。追蹤美國主要銀行股表現的標普500銀行指數因此走低。

與此同時，資產管理行業也出現新的緊張信號。貝萊德決定限制旗下一個大型私人信貸基金的贖回，此前贖回請求大幅增加；本週稍早，黑石也曾採取類似措施。這些動作加深了市場對信貸環境趨緊的擔憂。

個股方面，Western Alliance在起訴Jefferies未就與破產汽車零部件供應商First Brands Group相關貸款履行付款義務後股價下跌，Jefferies股價同樣走低。

不過，並非所有個股都陷入弱勢。芯片公司Marvell Technology因預測2028財年營收將高於市場預期，股價逆勢上漲，成爲市場中少數亮點之一。

美聯儲陷入兩難 「滯脹」擔憂重新升溫

眼下市場最擔心的，並不只是單一的壞消息，而是壞消息之間正在形成相互強化的組合。

一方面，疲弱的非農數據表明美國就業市場可能正在放緩，原本應增強市場對美聯儲降息的押注；但另一方面，油價飆升又推高了通脹反彈風險，使美聯儲在貨幣政策上陷入更棘手處境。

根據LSEG彙編數據，交易員已提前押注美聯儲6月降息25個基點的可能性，週五該概率升至接近五五開，而當天稍早僅約爲35%。

這意味着，市場正在重新評估美聯儲的政策路徑：就業疲弱令降息需求上升，但能源價格飆升又可能限制聯儲放鬆政策的空間。

與此同時，2月就業市場轉弱還受到醫療系統工人罷工和嚴寒冬季天氣等因素影響，這使得部分投資者仍在判斷本次非農疲弱究竟是短期擾動，還是趨勢性放緩的開端。

不過，從市場反應來看，華爾街顯然已開始重新討論那個最令人不安的詞：滯脹。

當經濟增長放緩、就業走弱之際，如果油價持續高企並推動通脹重新擡頭，那麼美聯儲將很難像市場此前期待的那樣順暢開啓降息週期。對股市而言，這意味着估值、盈利和流動性可能同時承壓。

整體來看，週五的市場下跌並不僅僅是對一份非農報告或一次油價上漲的簡單反應，而是投資者對宏觀環境迅速惡化的集中定價。若週末中東局勢仍無明顯緩和，且油價繼續向100美元邁進，華爾街下週恐將面臨更大波動。