美元指數（DXY）下滑，因熱的生產者物價指數（PPI）激發滯漲擔憂

• DXY在生產者價格報告強於預期後滑落至97.60，令市場對持續通脹和經濟放緩的擔憂加劇。
• 1月份PPI環比上漲0.5%，遠高於0.3%的預期，儘管分析師指出，超出預期的部分主要集中在貿易服務上，這一類別可能無法反映真實的即時價格變化。
• 美國與伊朗的緊張關係加上最高法院關於IEEPA裁決後新關稅的不確定性，為更廣泛的風險前景增添了交叉潮流。

DXY週五下跌約0.2%，回落至97.60，此前強於預期的生產者價格指數（PPI）報告加劇了人們對通脹比美聯儲（Fed）希望的更為頑固的擔憂，壓低了增長預期並拖累了美元。該指數自1月底從95.60附近的低點反彈以來一直在緩慢上升，回升了約200點，形成了一系列更高的低點，但每次接近98.00區域時價格仍然停滯。週五的拋售又一次未能測試該水平，過去兩週的小實體蠟燭和重疊區間表明市場在尋找方向時面臨困難。

美國勞工統計局（BLS）報告稱，1月份最終需求的PPI上漲了0.5%，幾乎是0.3%共識預測的兩倍，且在12月份經過下調的0.4%增幅之後。生產者價格同比也上漲了2.9%。儘管大部分意外上行來自貿易服務這一波動性類別，BLS自己指出這一類別並未即時捕捉真實價格變化，但更廣泛的信息是：批發價格壓力並未如市場所希望的那樣迅速降溫。該數據直接影響美聯儲首選的個人消費支出（PCE）價格指數，可能會強化央行在1月份將利率維持在3.50%至3.75%後的謹慎立場。會議紀要顯示，官員們意見分歧，幾位參與者討論了如果通脹持續高於目標的加息可能性。貨幣市場已將首次完全定價的降息推遲至最早7月。

地緣政治風險也在發揮作用。美國與伊朗在日內瓦的核談判發出混合信號，華盛頓 reportedly 對進展不滿，特朗普總統警告可能採取軍事行動。特朗普還宣布在最高法院推翻他早前的緊急關稅制度後，計劃實施新的15%全球關稅。儘管存在這些風險規避的暗示，DXY在2月份有望實現約0.6%的月度漲幅，這是自10月以來的第一個正月，結束了三個月的下跌趨勢。

DXY日線圖

技術分析：

在日線圖中，美元指數現貨交易於97.63。短期偏向略微看漲，因為價格保持在接近97.85的50日指數移動平均線之上，同時遠低於99.50附近的200日指數移動平均線，保持了更廣泛的趨勢受限。從97.00以下水平的近期反彈與隨機指標從超賣區域恢復至70高位相一致，表明當前水平的上行動能正在改善而非疲軟。這種配置指向在仍然溫和的中期背景下的修正性上漲，買方逐漸重新獲得控制，但在接近長期均線時面臨上方供應。

初步阻力出現在98.00–98.20區域，近期的擺動高點聚集在98.80區域，該區域與之前的整合區間重合，位於200日均線之下。若日收盤高於98.80，將增強看漲偏向，並為接近200日指數移動平均線定義的心理99.50區域鋪平道路。下行方面，立即支撐位在97.40附近，保護更重要的97.00水平，該水平支撐了最近的反彈。若跌破97.00，將否定上行偏向，並暴露出接近96.40的下一個支撐區，之前的反應低點可能會吸引買入。

在週線圖中，美元指數現貨交易於97.63。短期偏向保持略微看跌，因為價格遠低於接近100.70的200週指數移動平均線，確認了更廣泛的下行趨勢結構。近期一系列低於這一長期均線的週收盤信號表明在反彈時持續的賣壓。週線隨機指標已從超賣區域反彈，但仍在其範圍的下半部分，表明動能的恢復僅為溫和，尚未挑戰當前的下行偏向。

初步阻力位於上週高點附近的97.75，隨後是98.50的中間阻力位，之前的整合可能會限制反彈。需要持續突破98.50才能為接近100.00區域鋪平道路，使價格更接近200週EMA，並減輕看跌前景。下行方面，立即支撐位在最近的低點96.85附近，若週收盤低於該水平，將確認向95.50區域的下行延伸。當前配置使得在價格保持在98.50–100.00阻力帶下方時，關注賣出強勢。

在月線圖中，美元指數現貨交易於97.64。這個更廣泛時間框架的短期偏向略微看跌，因為價格保持在接近96中部的上升200月指數移動平均線之下，此前未能維持在108.00區域。隨機振盪器仍在中低十幾的水平，表明在從105.00以上的超買讀數中經歷了長期下滑後，持續的下行動能，且暗示在動能仍然疲弱的情況下，恢復嘗試可能會面臨困難。

初步阻力位於最近的擺動高點99.70附近，之前的失敗加大了賣壓，隨後是101.50區域和104.00，均與之前的收盤聚集相一致，需突破以減輕當前的下行偏向。下行方面，立即支撐位在市場附近的96.80，符合200月指數移動平均線，若月收盤低於該水平，將為95.00區域和93.50區域鋪平道路，後者在該時間框架內出現了之前的基礎嘗試。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)