Hyperliquid報告第二季度強勁增長，儘管收入下降

• Hyperliquid Research Collective 發布的第二季度報告顯示，HIP-3 相關 RWA 永續合約的交易量占比從 1.8% 上升至 32.2%。
• 持有者收入環比下降 4.7%，而撮合成交量、未平倉合約、日活躍用戶和 HYPE 價格均有所上升。
• HYPE 在本季度的表現優於比特幣，較 BTC 上漲 79.2%，而 BTC 下跌 14.1%。

Hyperliquid Research Collective (HRC) 週四報告稱，儘管收入下降，但 Hyperliquid 在第二季度的關鍵營運指標整體增長，隨著其 HIP-3 生態系統和 HYPE 代幣的採用持續加速。

交易活動激增之際，Hyperliquid 收入下滑

該公司在週四的一份報告中指出，持有者收入環比下降 4.7% 至 1.4288 億美元，而協議收入下降 6.6% 至 1.6937 億美元。

相比之下，撮合交易量增長 2.7% 至 6624 億美元，平均未平倉合約增加 25.4% 至 86.8 億美元，日活躍永續交易者增加 19.8% 至 54,294 人。

報告稱，持有者收入下降與營運指標改善之間的背離反映了"Growth Mode"定價。

本季度最大的進展之一是與現實世界資產（RWA）掛鉤的 HIP-3 永續市場迅速擴張。HIP-3 部署者交易量環比躍升 59.6% 至 2133 億美元，其占 Hyperliquid 撮合交易量的比重從一年前的 1.8% 上升至第二季度的 32.2%。季度末 HIP-3 未平倉合約也增長 47.2% 至 30.9 億美元。

Hyperliquid 還強調，隨著市場從大宗商品擴展至股票指數、IPO 前合約以及半導體相關資產，部署者交易量已達到總撮合成交量的約三分之一。

隨著機構採用增長，HYPE 表現優於加密市場

HYPE 在本季度也跑贏了更廣泛的加密市場。該代幣上漲了 79.2%，並於 6 月 16 日創下 76.90 美元的歷史新高，而比特幣在同期下跌了 14.1%。

Hyperion DeFi 首席執行官 Hyunsu Jung 表示："當加密市場其他部分停滯不前時，HIP-3 讓 Hyperliquid 及其用戶能夠參與黃金、白銀和原油等關鍵大宗商品的波動，且可在全球範圍內 24/7 訪問。"

本季度還標誌著 Hyperliquid 根據其 AQAv2 框架，從原生 USDH 穩定幣過渡到 USDC。

報告還指出，儘管季度營收較低，但財務趨勢正在改善。4 月是該平台當前費用模式下表現最弱的月份，但營收在整個季度穩步回升，6 月成為 Hyperliquid 自 2025 年 11 月以來表現最強的月份。

原生永續合約收入在 6 月達到 5,897 萬美元，而新的優先費用在推出後的首個季度貢獻了 294 萬美元。截至 6 月底，累計持有者收入也已超過 10 億美元。

除協議活動外，Hyperliquid 還鞏固了其在傳統金融市場中的地位。8 週內有 3 只美國現貨 HYPE ETF 上市，截至季度末累計淨流入達到 3.09 億美元。報告還指出，Hyperliquid Strategies 在擴大其 HYPE 金庫的同時，實現了 1.525 億美元的季度淨利潤。

報告稱："在我們看來，市場已開始將 Hyperliquid 視為一個能夠產生現金流的協議，而非高貝塔加密資產敞口，而本季度的基本面支持了這種定位。"

儘管數據向好，HYPE 仍在 7 月初自 70 美元水平開始下跌，過去 30 天累計下跌 21%。

截至發稿時，HYPE 交易價格為 56 美元，過去 24 小時下跌 1.8%。