比特幣及主要加密貨幣為何下跌：Bitwise

• Bitwise 估計，長期加密貨幣投資者去年出售了超過 1000 億美元的比特幣，以預期潛在的周期性市場崩潰。
• 該公司還概述了 AI 股票和貴金屬的激增、量子恐懼、10 月 10 日的槓桿清算以及對美聯儲主席提名人凱文·沃什的擔憂，作為市場崩潰的潛在原因。
• Bitwise 表示，目前的回調可能是一個良好的買入機會。

根據 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 的說法，自 10 月以來的加密市場崩潰並不是由單一因素造成的，而是多個因素的結合。

在週五給投資者的備忘錄中，Hougan 概述了六個可能導致崩潰的關鍵因素，這些因素使幾乎所有頂級加密貨幣的價格在四個月前下跌超過 50%。

Hougan 強調，長期加密貨幣投資者估計已出售超過 1000 億美元的比特幣（BTC），以試圖搶先於四年一次的加密周期。

加密市場歷史上遵循四年周期模式，價格在三年內上漲，隨後一年下跌，2014 年、2018 年和 2022 年的回調證明了這一點。幾位專家早前預測，比特幣和以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF）的推出將改變周期模式，但長期持有者的不確定性正在強化這一敘述。

"這聽起來太簡單了，而且這是一個自我實現的預言，但當前回調的主要原因之一是長期加密貨幣投資者擔心周期會重演，"Hougan 寫道。

Bitwise 首席投資官還強調，AI 相關股票和貴金屬的激增使"關注投資者"對加密貨幣的興趣減弱，而加密貨幣曾因其在金融市場中波動和刺激的特性而受益。

Hougan 提到的其他原因包括 10 月 10 日的槓桿清算、圍繞美聯儲（Fed）主席提名人凱文·沃什的鷹派觀點、過去一週更廣泛的市場風險規避情緒，以及對量子計算的擔憂。

在過去幾個月中，幾位知名的比特幣倡導者對社區缺乏對量子計算未來威脅的緊迫感發出了警告。根據 Hougan 的說法，這些 OG 投資者可能會繼續觀望，直到比特幣社區加倍努力解決量子問題。

市場底部即將到來？

週四，比特幣創下單日最大跌幅之一，跌幅達到 14%，至 60,000 美元，因頂級加密貨幣普遍崩潰。過去幾週，清算金額已超過 100 億美元。

值得注意的是，自 10 月創下歷史新高以來，比特幣的價值已損失超過 50%。儘管投資者對進一步下跌（類似於之前周期中的 70-80% 跌幅）持謹慎態度，但 Hougan 指出，加密貨幣現在比以往任何時候都更成熟。

他表示，Bitwise 的內部模型顯示，隨著最近的回調，市場底部的可能性正在上升，並補充說這可能是一個良好的買入機會。

Hougan 最後強調了一些可能導致復甦的關鍵事件，包括《清晰法案》的通過、AI-加密突破、降息預期的增加、消除量子威脅的進展，以及向風險偏好市場的轉變。

"如果我們得到一個積極的衝擊，那就太好了。如果沒有，我們將慢慢磨出一個底部。與此同時，我建議兩件事：耐心和關注目標，"Hougan 補充道。

比特幣接近 70,000 美元，在週五發布時過去 24 小時上漲超過 9%。