「特朗普行情」悉數回吐！比特幣單日暴跌15%：礦工被迫關機，跌勢堪比「中國禁礦衝擊」？

FX168財經報社(北美)訊 比特幣週四（2月5日）跌破65,000美元關口。隨着槓桿交易集中平倉以及更廣泛的市場動盪加劇，本輪拋售已徹底抹去自美國總統唐納德·特朗普當選以來、投機資金涌入加密貨幣所帶來的全部漲幅。

比特幣週四盤中一度下跌近15%，最低觸及62,935.32美元，爲2024年10月以來的最低水平。自四個月前創下歷史新高以來，比特幣市值已蒸發近一半。此次下跌還蔓延至其他代幣、相關ETF，以及Strategy Inc.等持有大量比特幣的上市公司。

(圖源：FX168)

這輪下行標誌着比特幣去年大部分時間「隕石式上漲」的急劇逆轉。當時，這位對加密貨幣態度相對友好的共和黨人重返白宮，推動投資者蜂擁買入比特幣及圍繞其衍生出的華爾街金融產品。

然而，市場在本月開始出現裂痕。地緣政治緊張局勢上升，引發全球金融市場震盪，並抑制風險偏好。自1月中旬起，比特幣價格快速下滑，並引發一輪自我強化的拋售循環：資金爲應對贖回壓力而拋售資產，同時集中解除槓桿頭寸。

Ergonia業務發展主管Chris Newhouse表示：「市場中的恐懼與不確定性顯而易見。在缺乏願意逆勢承接拋壓的信念型買家的情況下，每一輪ETF贖回和強制平倉都會引發新的拋售浪潮。」

他指出，這種機制「不斷放大每一輪下跌幅度，並強化防禦性倉位配置，使得真正的需求始終處於觀望狀態」。

當前走勢讓人聯想到2022年的情形。當時，在疫情期間的寬鬆貨幣環境結束、美聯儲開始收緊政策後，比特幣從高位大幅回落。

此次下跌已經對加密產業鏈上的中介機構造成衝擊。例如，加密交易所Coinbase Global Inc.今年以來股價已下跌逾30%；Gemini Space Station Inc.則表示，計劃裁減最多25%的員工，並逐步退出英國、歐盟和澳大利亞市場。

與以往不同的是，此次比特幣及其他加密貨幣還面臨來自其他投機形式的競爭，例如合法化的體育博彩，以及涵蓋政治、娛樂等領域的預測市場。此外，散戶資金仍在追逐股票市場的零日期權，以及去中心化交易所中收益更高的加密資產。

本輪下跌也發生在數字資產「現實應用價值」持續遭到質疑的背景下。比特幣曾被宣傳爲抗通脹工具、黃金或美元的替代品，以及穩定的價值儲存手段，但事實證明，它的交易屬性更接近高風險資產，在金融市場承壓時期並未發揮避險功能。

事實上，隨着比特幣在機構投資組合中的佔比不斷提高，其在市場去風險階段反而變得更加脆弱，尤其是在科技股和貴金屬劇烈波動的時期——而這正是近期市場的真實寫照。

Bitwise Asset Management研究主管Ryan Rasmussen表示：「動能目前已經完全接管市場，而加密貨幣的熊市通常不是在絕望中結束，而是在冷漠中結束。」
他說：「我們現在正處於這輪迴撤的‘絕望階段’，動能正在主導一切。」

2025年大部分時間裏，美國比特幣現貨ETF的資金流入曾爲市場提供支撐，數百億美元的資金涌入一度託舉了比特幣價格。但隨着價格暴跌，這一趨勢已經逆轉。彭博彙總數據顯示，僅過去一個月，就有約20億美元資金從比特幣ETF中撤出；若拉長至三個月，資金流出規模已超過50億美元。

作爲市值最大的加密貨幣，比特幣的崩跌也衝擊了整個數字資產市場。規模更小、流動性更弱的投機性代幣跌幅更爲慘烈。MarketVector數字資產100小盤指數（追蹤100種代幣中市值最小的50種）在過去一年內暴跌約70%。

期權市場中，交易員的防禦姿態也愈發明顯。圍繞70,000美元的下行保護需求大幅上升。Deribit數據顯示，中期合約（如6月下旬到期）的未平倉合約集中在60,000美元甚至20,000美元附近，顯示市場對價格前景的看法更趨悲觀。

Marex高級全球市場策略師Ilan Solot表示，近期拋售由多重因素共同推動，包括部分科技股下行、黃金錶現相對強勢、整體風險厭惡情緒升溫，以及市場對加密貨幣估值框架的持續質疑。

他說：「短期前景可能仍然偏空，但最糟糕的階段或許已經過去。歷史上看，這類劇烈下跌往往會被長期投資者視爲多週期的買入機會，很多人也會從這個角度去看待當前行情。」

「中國禁礦以來最大下跌」？比特幣暴跌下礦工被迫關機

持續的暴跌正令比特幣挖礦這一高度依賴算力與能源的過程變得愈發「不划算」，以至於一些大型算力公司開始關閉設備、斷開電源。彭博社報道稱，隨着幣價持續下挫、用電成本不斷攀升，加密礦工的生存環境正迅速惡化。

礦業服務公司Luxor Technology表示，用於衡量礦工挖礦收入水平的「哈希價格指數」（hash price）本週已跌至有記錄以來的最低水平。另據Coindesk數據，目前挖出一枚比特幣的平均成本約爲87,000美元，遠高於當前市場價格，使挖礦在現階段成爲一項極不盈利的行爲。

在投資者持續拋售其加密資產儲備的背景下，市場出現大規模「清洗」。部分人士將當前局面與2021年中國禁止加密貨幣挖礦後行業遭遇的衝擊相提並論。悲觀情緒迅速蔓延，一些加密貨幣擁躉甚至預測，比特幣價格可能進一步暴跌至30,000美元。

礦業公司CleanSpark首席商務官Harry Sudock對彭博社表示：「這次下跌具有歷史性，是自中國禁令以來規模最大的一次。」他指出，嚴冬風暴推高電價，疊加近期更廣泛的科技股拋售，是導致挖礦端壓力驟增的主要原因。

業內人士稱，在極端天氣或電價短期飆升時關閉挖礦設備並不罕見，但在加密貨幣價格持續走弱的同時出現更大範圍的關機行爲，則是一種更爲少見的情況，顯示出行業正面臨結構性壓力。

彭博社還指出，與其繼續挖礦，一些企業正開始調整方向，將算力硬件從加密貨幣挖礦轉向爲人工智能模型提供計算支持。