油：關稅緊張局勢加劇 – 荷蘭國際集團

油價今晨出現了一定程度的反彈。然而，風險仍然偏向下行，因為特朗普總統威脅如果中國今天不取消其34%的報復性關稅，將對中國商品加徵額外50%的關稅。中國不太可能會逆轉這一政策。因此，市場可能會看到進一步升級，這只會加劇對經濟增長的擔憂和對石油需求的擔憂，荷蘭國際集團（ING）的商品分析師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼特海（Ewa Manthey）指出。

歐佩克+可以暫停甚至逆轉增產

"正如我們在歐佩克+決定增產後提到的，我們預計布倫特-迪拜價差將會加強，這在最近幾天已經顯現出來。歐佩克+增產和關稅影響（一些亞洲國家面臨高於預期的對等關稅）的結合，應該會進一步導致價差的擴大。"

"自4月2日以來，我們看到的原油整體下跌表明市場正在定價更大的衰退可能性。拋售的規模將令歐佩克+感到擔憂，上週他們以超出預期的增產措施令市場感到意外。如果下行壓力持續，歐佩克+的增產可能會非常短暫。我們可能會看到歐佩克+暫停甚至逆轉增產。沙特需要大約90美元/桶來平衡其預算。儘管他們上週的增產表明他們並不以此水平為目標，但沙特可能不希望看到其財政盈虧平衡水平與當前價格之間的差距進一步擴大。"

"美國鑽探活動的放緩可能會為市場提供一些溫和的支撐。我們預計當前的WTI價格將導致鑽探活動的回落。這最終將導致供應增長放緩，甚至可能導致美國石油產量下降。美國頁岩油的高衰退率意味著需要持續的鑽探以保持美國產量穩定。根據最新的達拉斯聯邦儲備能源調查，生產商需要平均65美元/桶才能盈利地鑽探新井。"