金價展望：持續的地緣政治不確定性背景下，黃金/美元上升至2650美元

• 周一亞洲時段，金價走高至 2,645 美元，日內漲幅為 0.52%。
• 中國人民銀行在 11 月暫停購買黃金六個月後恢復購買。
• 交易商認為美聯儲在 12 月 18 日降息 25 個基點的可能性為 87%。

周一亞洲時段早盤，金價（黃金/美元）在2,645美元附近溫和上漲。中東地緣政治局勢再度緊張和美聯儲（Fed）降息預期支撐黃金。周三，美國11月份消費者物價指數（CPI）將成為市場關注的焦點。

中國央行中國人民銀行（PBOC）在暫停六個月後，於 11 月份恢復購買黃金作為儲備。這反過來可能提振貴金屬價格，因為中國是黃金消費大國。截至 11 月底，中國的黃金持有量從一個月前的 7280 萬金衡制盎司攀升至 7296 萬金衡制盎司。

在俄羅斯再次發動重大襲擊之後，全球持續的不確定性和烏克蘭持續的地緣政治緊張局勢繼續推動黃金作為避險資產的需求。美國有線電視新聞網（CNN）周日報導稱，敘利亞總統巴沙爾-阿薩德及其家人逃往莫斯科並獲得政治庇護，結束了長達50年的殘暴獨裁統治。伊朗駐敘利亞特使周日表示，巴沙爾-阿薩德政權的倒台可能導致一場涉及地區國家和土耳其的衝突。

此外，周五公佈的美國11月就業報告顯示勞動力市場繼續逐步寬鬆，為美聯儲12月降息留出了空間，這也提升了金價，因為較低的利率增加了持有無收益黃金的吸引力。根據 CME FedWatch 工具，金融市場目前對美聯儲在 12 月 17 日至 18 日降息 25 個基點（bps）的概率定價接近 85.1%。

另一方面，美國當選人唐納德-特朗普（Donald Trump）可能採取的更高關稅政策可能會刺激通脹，並說服美國央行對進一步降息採取謹慎態度。這可能會削弱綠卡，並對以美元計價的商品價格構成不利因素。

黃金常見問題

為什麼人們要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

誰購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元和美國國債呈逆向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（黃金/美元）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向於控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。