金價在4300美元上方持平，因美元走強及偏鷹派央行押注限制上行空間

• 黃金新週開局表現低迷，交易員在央行事件前似乎持謹慎態度。
• 美聯儲加息押注升溫以及地緣政治風險提振美元，限制了這種貴金屬的上行空間。
• 缺乏任何有意義的賣盤，這意味著空頭在佈局更深跌勢前需要保持一定謹慎。

黃金（XAU/USD）難以利用週五從 4,300 美元下方的溫和反彈勢頭，在新一週開局時於窄幅區間內震盪，交易員在建立新的方向性押注前正等待關鍵央行事件。美國聯邦儲備委員會（Fed）、英國央行（BoE）和日本央行（BoJ）分別定於週三、週四和週五公布決議。與此同時，在能源價格走高引發通脹風險之際，市場越來越接受各大央行可能維持更鷹派立場，這繼續打壓這種不生息的貴金屬。

事實上，原油價格仍接近週五觸及的 5 月 21 日以來最高水平，原因是中東局勢緊張以及霍爾木茲海峽發生衝突。最新進展顯示，也門受伊朗支持的胡塞武裝表示，他們使用無人機和導彈襲擊了沙烏地阿拉伯南部的一個軍事基地。此外，海灣國家與伊朗原定就霍爾木茲海峽問題舉行的地區會議已被推遲，這使地緣政治風險溢價持續存在，並支撐油價。再加上上週公布的美國高通脹數據，進一步提升了美聯儲將加息的押注。

根據 CME Group 的 FedWatch 工具，交易員目前定價顯示，美國央行在週三為期兩天的會議結束時加息的概率超過 85%。上週公布的美國生產者物價指數（PPI）和消費者物價指數（CPI）報告推高了這一押注，這些數據表明 8 月份批發和消費者通脹持續存在。再加上持續的地緣政治不確定性，避險美元（USD）回升至週五創下的一週高點，這反過來表明，黃金/美元（XAU/USD）貨幣對阻力最小的路徑仍然是下行。

與此同時，美國總統唐納德-特朗普加大了對美聯儲的壓力，要求其維持利率不變，甚至下調利率，並表示沒有任何國家的利率應該低於美國。這反過來又使交易員不願對這種貴金屬下激進的看跌押注。因此，在對金價進行任何有意義的下行布局之前，謹慎的做法是等待進一步的跟進賣盤以及跌破 4,300 美元關口後的確認。不過，上述基本面背景表明，任何試圖反彈的走勢仍可能被視為賣出機會，並更可能受到限制。

XAU/USD 4小時圖

技術分析

在4小時圖上，近期未能站穩於100週期簡單移動平均線（SMA）上方的背景下，上週跌破200-SMA被視為黃金/美元空頭的關鍵觸發因素。此外，移動平均收斂散度（MACD）指標仍略微處於負值區域，相對強弱指數（RSI）在41.33附近，暗示動能疲弱、略偏看跌，而非處於超賣狀態。

不過，要為進一步下跌至61.8%回撤位（約4,241美元）以及78.6%回撤位（接近4,118美元）提供依據，還需要在7月至8月上漲行情50.0%回撤位下方、約4,327美元附近出現進一步跟進賣盤。該商品最終可能跌向更廣泛的結構性底部，即約3,961美元的週期低點。

上行方面，初步阻力位於200週期SMA附近的4,383美元，隨後是38.2%斐波那契回撤位4,414美元。若持續突破這些水平，將為進一步上行至100週期SMA附近的4,472美元打開空間，隨後是23.6%回撤位4,521美元；只有在更強勁的反彈下，前一輪週期高點4,694美元才會進入視野。

（本報導的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）