黃金：停火上揚由收益率和利率推動 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的Carsten Fritsch報導，繼中東地區14天停火後，黃金價格跳漲至每盎司4855美元，漲幅達3%，表現不同於典型的避險資產。此次上漲與油價下跌、通脹風險降低以及利率預期走軟有關，這些因素推動債券收益率下降。未來走勢取決於是否能達成持久和平協議。

中東停火後收益率驅動的上漲

"黃金價格對中東14天停火的消息作出反應，跳漲至每金衡盎司4855美元，漲幅達3%。這表明黃金在緩和時期並未表現出典型的避險資產特徵。"

"相反，油價的急劇下跌導致通脹風險緩解，進而利率預期下調。在歐洲，這可能意味著加息次數減少，而在美國則可能意味著更早的降息。"

"這一前景導致債券收益率下降，作為無息投資的黃金因此受益。未來是否持續如此，取決於未來兩週內是否能達成持久和平協議，或之後是否會出現新的升級。"

"中國央行（PBoC）連續第17個月增加黃金儲備。根據中國央行發布的數據，截至3月底，黃金持有量為7438萬盎司，比上月增加16萬盎司。"

"然而，與土耳其央行3月下半月黃金儲備減少約120噸——僅3月最後一週就減少69噸——相比，這些增量幾乎可以忽略不計。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）