戰爭衝擊下的意外贏家：這一資產竟跑贏黃金與股市！機構資金正在轉向？

FX168財經報社(北美)訊 美伊衝突爆發兩週多後，比特幣的市場表現正迫使華爾街重新審視其在全球資產配置中的角色。儘管2月28日戰火打響後的首個週末，比特幣曾在全球多數市場休市之際率先下挫逾7%，一度被質疑「仍無法在地緣危機中承擔避險功能」，但此後其走勢明顯逆轉。最新數據顯示，自本輪衝突爆發以來，比特幣累計上漲逾11%，而標普500指數、納斯達克指數及黃金同期均錄得下跌，資金流向也呈現出從黃金ETF轉向比特幣ETF的明顯分化。#伊朗危機追蹤#

比特幣跑贏黃金和美股，戰時表現改寫傳統認知

回顧2月28日美國與以色列對伊朗發動打擊後的市場反應，比特幣在最初階段並未展現出強勢一面。由於軍事行動發生在週六夜間，當時除加密市場外，全球主要金融市場均處於休市狀態，比特幣成爲唯一能夠即時反映地緣政治衝擊的大類流動性資產，並在第一時間大跌逾7%。

但兩週多後的結果卻與最初敘事截然不同。相關市場數據表明，自衝突開始以來，比特幣已上漲逾11%，價格升至73000美元附近，盤中一度觸及74400美元，爲2月初以來高位；相比之下，標普500指數同期下跌約3%，納斯達克指數回落約2%，黃金也下跌約5%。與此同時，原油雖是同期表現最強的大類資產之一，但這主要受霍爾木茲海峽運輸受阻和能源供應衝擊推動。

這一對比令市場開始重新思考：比特幣或許並不只是「數字黃金」，而更像一個傳統金融體系中原本並不存在的、可以7天24小時實時定價地緣風險的全球流動性池。

摩根大通發現「鮮明分化」：黃金ETF失血，比特幣ETF吸金

更值得關注的是資金流向層面的變化。摩根大通董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou指出，自本輪中東衝突升級以來，黃金ETF與比特幣ETF之間出現了「鮮明分化」。據相關研究，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）出現約2.7%的資產管理規模流出，而貝萊德旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）同期則錄得約1.5%的資金流入。

這意味着，傳統上在戰爭時期更容易獲得追捧的黃金，這一次並未持續吸引資金流入，反而部分機構資金選擇通過現貨比特幣ETF增配加密資產。公開市場跟蹤數據也顯示，美國現貨比特幣ETF近期已連續多日錄得淨流入，3月以來整體資金迴流趨勢明顯改善。

作爲當前最受關注的產品之一，IBIT官方頁面顯示其規模仍處於行業領先位置，成爲機構投資者配置比特幣的重要通道之一。

比特幣爲何沒有跟黃金同步上漲？

從表面上看，這輪行情似乎削弱了「比特幣等同於數字黃金」的經典敘事。因爲如果兩者邏輯完全一致，那麼在中東局勢升級、市場避險情緒升溫之際，黃金與比特幣理論上應同時走強。

但現實情況是，比特幣上漲，而黃金卻回落。其背後一個關鍵原因在於市場結構差異。比特幣是少數能夠全年無休、全天候交易的全球性資產，在地緣政治突發事件發生時，它是最先承受恐慌性拋售、也是最先完成風險重定價的市場。隨後，當傳統市場重新開盤、機構投資者通過ETF等受監管通道逐步進入時，比特幣反而成爲資金重新佈局的受益者。

換句話說，比特幣近期展現的，不只是「避險」屬性，而是其作爲實時流動性資產和全球風險定價工具的獨特功能。

比特幣在全球危機與市場動盪中的表現如何？

研究顯示，比特幣在全球危機和市場承壓時期的表現並不固定，而是會因具體情境不同而出現明顯差異。

一項學術研究考察了比特幣在新冠疫情、俄烏衝突以及巴以衝突等事件中的表現。結果發現，在地緣政治危機爆發期間，比特幣的交易量往往會明顯上升。

該研究同時指出，儘管比特幣並不像傳統避險資產那樣，能夠持續穩定地提供價格保護，但在某些市場壓力時期，它仍展現出了「顯著的穩定性」。

研究人員認爲，比特幣在金融市場中處於一種較爲靈活的位置，其角色會隨着投資者情緒、危機性質以及不同地區市場環境的變化而調整。

本週焦點：美聯儲會議與74000美元關口

比特幣短線後市的最大變量，仍將是本週的美聯儲會議。美聯儲官網顯示，2026年3月FOMC會議安排在3月17日至18日。市場目前普遍預期本次會議將維持利率不變，因此真正影響市場的，將是點陣圖和最新經濟預測摘要所傳遞出的政策路徑信號。

若美聯儲繼續維持年內一次或兩次降息的預期，加密資產可能獲得進一步支撐；反之，若決策層釋放出「全年不降息」甚至更偏鷹派的信號，比特幣將面臨更明顯的宏觀壓力。

從技術面看，74000美元附近已成爲比特幣短期關鍵阻力區域。若在ETF資金持續流入、且美聯儲表態未超預期鷹派的配合下站穩這一關口，市場或將進一步打開上行空間。但若中東局勢繼續拖延，且油價重新維持在100美元/桶上方，則能源驅動型通脹可能重新擡頭，進而考驗比特幣本輪強勢表現的持續性。