布倫特：供應風險支撐價格 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的沃倫·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，隨著市場關注美國對伊朗可能採取的軍事行動及其對波斯灣供應的相關風險，油價飆升。他們強調，儘管其資產負債表顯示盈餘，但ICE布倫特原油在2027年前處於倒掛狀態，這意味著制裁和買家對俄羅斯原油的猶豫正在收緊實際市場條件。

中東緊張局勢收緊布倫特前景

"油價昨天大幅上漲，市場對美國可能對伊朗採取的即刻行動越來越擔憂。ICE布倫特上漲4.35%，收於每桶70美元以上。這一強勢在今天早盤交易中持續。"

"隨著達成協議的難度越來越大，這也意味著找到緩和局勢的途徑將更加困難，尤其是在我們看到美國在該地區的軍事增兵之後。如果緩和局勢不可能，關鍵問題將是美國採取何種行動以及伊朗對此的反應。"

"對於油市而言，顯然擔憂的是這種行動不僅會對伊朗的石油供應產生影響，還會對更廣泛的波斯灣石油流動產生影響，因為霍爾木茲海峽的運輸風險。伊朗每天出口大約150萬桶原油，而通過霍爾木茲海峽的總石油流量約為每天2000萬桶，其中包括成品油。"

"至於石油基本面，ICE布倫特遠期曲線的形狀繼續表明，市場比許多分析師，包括我們自己預期的要緊張。遠期曲線在2026年和2027年處於倒掛狀態。儘管地緣政治的不確定性可以為曲線前端提供一些支撐，但更難以用此來證明一直到2027年底和2028年初的倒掛。"

"我們的資產負債表顯示，今年上半年有顯著盈餘，這應該對近期合約施加壓力。然而，由於大量石油供應受到制裁，以及一些買家對接受這些受制裁石油的意願日益減弱（印度煉油商對購買俄羅斯石油的態度越來越謹慎），市場實際上比許多資產負債表所顯示的要緊張。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)