石油：布倫特原油跌破62美元，全球石油過剩加劇 – 荷蘭國際集團

本週油價面臨進一步下行壓力，ICE布倫特原油跌破62美元/桶，收於自去年十月底以來的最低水平。油市正深入預期中的石油過剩。隨著我們進入2026年，預計將面臨額外的價格壓力，正如我們最近發布的展望中所討論的。然而，俄羅斯的石油供應仍然是一個風險。儘管俄羅斯海運出口量保持良好，但這些原油正在努力尋找買家，荷蘭國際集團（ING）的商品專家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

海上俄羅斯原油的增加凸顯了日益加大的制裁壓力

"因此，我們看到海上俄羅斯原油的數量在增加。顯然，這種情況是不可持續的。我們需要看到烏拉爾原油的折扣加大，以吸引買家和/或俄羅斯買家，確保他們不與受制裁的實體交易。如果這些措施失敗，我們可能會看到俄羅斯的石油產量開始下降。我們的基本情況仍然是，俄羅斯將找到繞過最新美國制裁的方法。自2022年以來，儘管面臨制裁、禁運和無人機攻擊，俄羅斯已展示出保持石油流動的能力。"

"美國石油協會昨日公布的數據對原油有支持作用，但對成品油則偏向看跌。上週美國原油庫存減少了480萬桶，遠超市場預期的約130萬桶下降。成品油庫存則出現大幅增加。汽油和餾分油庫存分別增加了700萬桶和100萬桶。如果今天稍後由能源信息署（EIA）確認，這將是自2024年12月底以來最大的汽油庫存增加。"

"EIA昨日發布了最新的短期能源展望，預計到2025年美國原油產量將達到1361萬桶/日的歷史高位。這比之前的1359萬桶/日略有上升。然而，EIA預計明年石油產量將面臨壓力，考慮到低價環境和鑽探活動的放緩。該機構預測產量將在2026年降至1353萬桶/日，低於之前的1358萬桶/日。"