銅價持續上漲 – 德國商業銀行

銅價躍升至每噸 11,540 美元的新紀錄，因市場對潛在的美國進口關稅可能擴展至精煉銅的擔憂加劇。德國商業銀行（Commerzbank）外匯和商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出，市場對供應短缺和激增的交付請求的擔憂威脅著倫敦金屬交易所（LME）庫存的進一步減少，給價格帶來上行壓力。

美國對銅的進口關稅引發供應擔憂

"本週初，銅價再次大幅上漲，達到每噸 11,540 美元的新高。這一次，因即將出台的美國進口關稅可能對銅造成短期供應短缺的擔憂成為推動因素。夏季期間，美國政府最初對精煉銅免徵 50% 的關稅，令市場感到意外，僅對半成品銅產品和銅衍生品徵收關稅。"

"因此，銅價在紐約商品交易所（Comex）交易崩潰，倫敦金屬交易所（LME）倉庫庫存自年中開始恢復，因為大量金屬在關稅預期下被運往美國。然而，現在人們越來越擔心這些關稅可能會被延長，可能會再次導致 LME 庫存流向 Comex。這些擔憂最近因金屬交付請求的激增而加劇。"

"實際上，美國商務部長最初提議對精煉銅逐步引入關稅——但僅從 2027 年開始。美國政府是否可能加快這一過程？當然可以。然而，最初的目標可能是讓國內銅行業有足夠的時間來擴大生產能力，以滿足國內需求。根據美國地質調查局（USGS）的數據，目前國內供應覆蓋率僅約為 50%。儘管如此，只要這些擔憂持續並導致 LME 庫存進一步減少，銅價再次飆升的風險仍然很高。"