歐元下跌，因油價上漲在通脹數據喜憂參半之際支撐加元

• 歐元/加元週一走低，因油價上漲支撐加元。
• 加拿大整體通膨率8月份維持在3%，符合市場預期。
• 歐洲央行在最新一次加息後，繼續令利率前景充滿不確定性。

週一撰寫本文時，歐元/加元跌至1.6060附近，日內下跌0.17%。加拿大元（CAD）受油價大幅上漲提振，而最新的加拿大通膨數據並未明顯改變短期貨幣政策前景。

加拿大消費者物價指數（CPI）8月份同比上漲3%，與7月份持平，符合市場預期。不過，按月來看，CPI下降0.1%，而市場預期為持平，7月份則上漲0.5%。

加拿大央行（BoC）的核心通膨指標同比上漲2.4%，高於此前的2.3%。該央行衡量潛在通膨的關鍵指標仍相對受控，普通CPI從2.7%放緩至2.6%，而截尾CPI和中位CPI分別維持在1.9%和2%不變。

這些喜憂參半的數據似乎不太可能在加拿大央行最新會議將政策利率維持在2.25%不變後，顯著改變其政策前景。加拿大央行最近指出，整體通膨率一直徘徊在3%左右，主要由於汽油價格持續走高，同時表示迄今幾乎沒有證據表明這些漲幅已擴散至通膨的其他組成部分。

加拿大通膨趨穩，RBC認為加拿大央行將按兵不動直至2027年

加拿大皇家銀行的經濟學家指出，加拿大通膨"8月份同比維持在3%，與7月份持平"，並稱"潛在通膨壓力""仍相對受控"。RBC強調，儘管油價保持堅挺，但"仍幾乎沒有證據表明高企的能源成本正在引發顯著的二輪通膨"。

展望未來，該行警告稱："油價維持高位的時間越長，更大程度傳導的風險就越高，因此，潛在價格壓力的廣度和持續性比總體通膨的月度波動更為重要。"總體而言，RBC 認為："8 月份報告與我們的基準情景基本一致，即加拿大央行將在 2026 年剩餘時間內維持利率不變，然後隨著經濟走強，在 2027 年逐步加息。"

加元從油價再度上漲中獲得更直接的支撐。由於中東緊張局勢令全球供應擔憂持續高企，西德克薩斯中質原油（WTI）交投於 100 美元附近，本月迄今已上漲逾 15%。

沙烏地阿拉伯在遭到無人機襲擊後關閉了其東西管道，該管道允許原油繞過霍爾木茲海峽流動。據美聯社援引官員的話稱，預計該基礎設施將在未來數週內大部分時間無法運行。鑑於能源行業對加拿大出口的重要性，油價走高往往會支撐加元，並推動歐元/加元下跌。

歐洲方面，在歐洲央行（ECB）上週上調關鍵利率後，歐元（EUR）缺乏新的看漲催化劑。不過，歐洲央行對未來貨幣政策路徑幾乎沒有提供指引。

歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德表示，管理委員會成員的討論集中在會議所作決定上，政策制定者並未討論未來的利率路徑，並強調現在判斷央行下一步行動還為時過早。

歐洲央行管理委員會成員、斯洛伐克國家銀行（NBS）行長彼得-卡齊米爾週一仍對天然氣和電力價格走勢表示擔憂。他表示，歐洲央行將在下一次政策會議上考慮所有選項，並在必要時採取行動，這使歐洲貨幣政策前景仍然開放。