土耳其里拉：TRY面臨鴿派走廊風險 – 德國商業銀行
來源 Fxstreet
德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 預計，土耳其共和國中央銀行（CBRT）將維持 37%的回購利率不變，同時在操作層面釋放準備使利率走廊正常化並在戰爭風險緩解後重新啟用每週回購操作的信號。他警告稱，鑑於核心通脹重新加速、外匯儲備令人不安以及預期惡化，即便是輕微的寬鬆或有關利率下調的言論都會發出錯誤信號，使土耳其里拉（TRY）繼續承壓。
技術性寬鬆被視為危險
"土耳其央行（CBRT）將於今日晚些時候公布7月利率決議。市場一致預期一週回購利率將維持在37.0%不變。但這一共識並不像表面看起來那樣具有資訊量，因為目前回購利率並不是實際有效利率。自伊朗衝擊以來，CBRT並未以任何有意義的方式依賴一週回購融資，市場融資反而被推向了40%的隔夜貸款窗口工具。 "
"從這個意義上說，回購利率維持不變，可能與一種鴿派的操作信號並存，即CBRT準備在戰爭局勢緩和後盡快使利率走廊狀況‘正常化’，並重新啟用每週回購操作。一些評論人士可能會將此稱為‘技術性正常化’。當然，由於油價昨天也大幅上漲，CBRT同樣可能在發出上述信號的同時補充一句‘現在還不是時候’。"
"在此背景下，即便是利率走廊的輕微寬鬆，或關於何時將利率‘正常化’回落的討論，也會發出錯誤信號——彷彿利率之所以僅僅處於高位，只是因為不可避免的外部環境，而非國內政策失誤——並暗示一旦外部條件允許，利率就可能回落。"
"不用說，我們完全不同意這一判斷。外匯儲備趨勢並不樂觀，通脹預期已再次開始惡化，經常帳戶和國際收支狀況仍然脆弱。里拉將繼續承壓。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
美元指數自2022年9月觸及高位114.77後持續下跌，但其後於2026年1月於95.5觸底並反彈收復102.0，目前距離周線圖江恩2/1線103.0水準僅一步之遙。若美元指數有效突破103.0水準，這或預示美元指數整體趨勢轉入上行，中期上方空間或被進一步打開。
美國9月CPI將於10月14日（下週三）台北時間20:30公布，市場預期整體通膨同比升至3.7%（前值3.4%）、核心環比0.2%，巴克萊預估汽油環比漲約9.2%。這是10月聯準會會議前最後一份CPI，CME FedWatch顯示12月升息機率約七成。本文整理預期對照、兩種情景推演，以及美元指數、黃金、標普500的關鍵位。
週五（10月9日）美國總統川普表示，根據他與俄羅斯總統普京達成的一項協議，俄羅斯將立即向美國及全球市場供應超過30萬噸柴油，11月再供應50萬噸，在美國中期選舉後立即追加供應100萬噸。據數據顯示，自美以對伊朗開戰以來，美國柴油價格上漲約70%，10月8日全國平均價格達到每加侖6.28美元。
美債殖利率回落，黃金反彈一度突破4200美元；川普表示不會攻擊伊朗，原油價格回落；比特幣一度逼近8萬美元關口>>
週五（10月9日）市場風險偏好明顯回暖，亞太股指普遍上漲，其中恒生指數漲1.79%，恒生科技指數漲3.06%，在中期選舉臨近之際，市場整體流動性有望迎來修復，投資者可重點關注聯准會主席沃什於10月16日出席在曼谷舉行的IMF年會併發表講話，料將為後續貨幣政策提供更多線索。
