特朗普這次真要動真格了？全球市場聞風而動：原油上漲、美元逼近10個月高位、比特幣突破6.8萬美元、美股漲跌不一

FX168財經報社(北美)訊 中東局勢週一（3月30日）再度成爲全球市場定價核心。美國總統特朗普一邊宣稱美國正與伊朗「一個新且更理性的政權」進行嚴肅討論，以結束在伊朗的軍事行動；另一邊又警告稱，如果和平協議不能在短期內達成，且霍爾木茲海峽不能「立即恢復開放通行」，美國將「炸燬並徹底摧毀」伊朗的發電設施、油井以及哈格島，甚至可能包括海水淡化設施。

這一表態被市場視爲迄今最明確、最強硬的威脅之一，也令本已持續五週的中東衝突，再次升級爲影響全球資產價格的核心變量。與此同時，特朗普此前在接受英國《金融時報》採訪時還表示，他在伊朗問題上的首選方案是「拿走石油」，並暗示美國可能奪取伊朗關鍵出口樞紐哈格島。由於約90%的伊朗原油出口需經由哈格島外運，相關表態立即引發市場對全球能源供應、通脹路徑、經濟增長以及風險偏好的連鎖擔憂。

中東風險升級，全球市場進入「再定價」階段

當前全球市場面臨的，不只是一次地緣衝突升級，而是一次圍繞能源、通脹、增長與政策預期的系統性再定價。

從地緣政治層面看，美以與伊朗之間的衝突已進入第五週，戰火正不斷向更廣區域擴散。也門胡塞武裝週末宣佈向以色列發射導彈和無人機，這是其首次直接介入美以對伊戰爭，令市場擔心紅海、曼德海峽以及霍爾木茲海峽三大關鍵航運通道的風險同步擡升。

從政策層面看，特朗普一方面釋放「談判取得重大進展」的信號，另一方面又公開列出美方準備打擊的關鍵能源與民用設施清單，使市場面對的是一種典型的「雙向消息衝擊」：既有潛在和談與政權更替預期，也有全面升級與長期軍事介入的威脅。這種高度不確定性，使投資者難以對未來局勢作出單邊押注。

從經濟層面看，油價飆升正在重新攪動「高通脹是否捲土重來」以及「高油價是否拖累增長」的雙重討論。市場已不再僅僅關注能源價格本身，而是開始評估：如果中東衝突持續拖長，美國乃至全球經濟是否會面臨滯脹壓力升溫、企業成本上升、消費者信心走弱以及供應鏈進一步承壓的風險。

地緣風險推高油價，供應鏈擔憂成爲市場主線

原油市場成爲本輪地緣衝擊中最先、也是最直接反應的資產類別之一。

週一，美國西德州中質原油（WTI）5月合約上漲3.9%，報103.53美元/桶；國際基準布倫特原油5月合約則下跌0.17%，報112.38美元/桶，呈現高位劇烈震盪格局。儘管盤中表現分化，但市場對中東供應風險的重估並未消退。布倫特原油3月累計漲幅已接近55%，有望創下有記錄以來最陡峭的單月升幅之一。

（圖源：FX168）

推動油價維持高位的核心原因，在於市場擔憂伊朗、霍爾木茲海峽、哈格島以及曼德海峽可能形成「多點擾動」。特朗普明確威脅摧毀伊朗油井、電廠和哈格島，而胡塞武裝對以色列發射導彈，則令曼德海峽這一連接亞丁灣與紅海的重要運輸通道再度面臨中斷風險。若紅海與霍爾木茲海峽同時受擾，全球能源運輸體系將面臨更大壓力。

分析人士普遍認爲，哈格島已成爲本輪市場關注的絕對焦點。作爲伊朗最重要的石油出口樞紐，該島承擔着伊朗絕大部分原油外運任務。一旦相關設施遭打擊或被美方控制，不僅伊朗石油美元收入將遭到切斷，也可能引發伊朗方面對海灣地區關鍵基礎設施展開報復，進而波及沙特東西向輸油管道、紅海航道以及更廣泛的原油出口網絡。

市場還擔憂，若也門胡塞武裝進一步封鎖曼德海峽，全球每日可能有400萬至500萬桶原油運輸受到影響。若中東供應中斷持續時間超過預期，油價後續仍可能維持高位，甚至不排除進一步衝擊更高區間。

鮑威爾安撫市場，美債收益率明顯回落

與原油市場的劇烈波動相比，美國債券市場週一的核心邏輯則圍繞「美聯儲短期內不會貿然加息」展開。

美聯儲主席鮑威爾週一表示，儘管能源價格上漲，但通脹預期在短期之外似乎仍然「錨定良好」。他承認，美聯儲未來或許終將面臨如何應對能源衝擊帶來的通脹問題，但「現在還沒真正到那一步」，因爲政策制定者仍需觀察衝突究竟會對經濟帶來多大影響。

鮑威爾的表態明顯緩和了市場對「油價飆升將迫使美聯儲重新加息」的擔憂，也推動美國國債收益率全線下行。10年期美債收益率一度下跌約10個基點至4.34%附近，30年期美債收益率回落至4.90%附近，2年期美債收益率也同步走低至3.82%左右。

（圖源：CNBC）

債市當前傳遞出的信號是，投資者雖然承認能源價格飆升可能加重通脹壓力，但更擔心的是高油價對經濟增長的侵蝕效應。也就是說，債券市場並未簡單押注「再通脹」，而是在計入一種更復雜的情景：能源價格上升可能推高短期通脹讀數，但也可能削弱經濟活動，從而限制美聯儲進一步收緊政策的空間。

接下來，市場將密切關注本週即將出爐的美國就業數據，包括JOLTS職位空缺、ADP就業以及非農就業報告，以判斷中東衝突和高油價是否已開始對企業招聘、商業信心及經濟動能造成實質影響。

美股分化震盪，投資者在「衝突風險」與「基本面韌性」之間權衡

美股週一走勢分化，反映出投資者正在地緣政治風險、油價衝擊與美聯儲政策預期之間反覆權衡。

道瓊斯工業平均指數上漲約279點，漲幅0.6%；標普500指數一度上漲0.2%，現小幅下跌0.07%；納斯達克綜合指數則下跌0.1%。整體來看，市場並未出現全面恐慌，但也尚未擺脫對高油價與戰爭長期化的擔憂。

（圖源：FX168）

推動道指反彈的一個重要因素，是鮑威爾的講話緩解了市場對利率進一步上行的擔心。在此前幾個交易周連續回落後，部分投資者開始嘗試逢低佈局，尤其是在傳統價值板塊和週期股中尋找機會。與此同時，受中東局勢影響較大的成長股和高估值科技股則相對承壓。

市場內部的分歧，集中體現在對「高油價是否會演變爲增長威脅」的判斷上。一部分機構認爲，能源價格的突然飆升會打擊企業利潤預期、抑制消費者支出，並增加經濟衰退風險；但也有觀點指出，類似衝擊往往會隨着市場和經濟逐步適應而消散，美國企業盈利基本面目前仍具備一定韌性。

值得注意的是，華爾街此前已連續數週下跌，道指和納指均已進入技術性回調區間，三大股指也已錄得連續第五週周線下跌。因此，當前市場雖然在消息面刺激下出現反彈，但風險偏好整體仍然脆弱，稍有新的負面地緣消息，都可能令股市重新承壓。

美元逼近10個月高位，避險與能源邏輯雙重支撐

外匯市場方面，美元繼續受益於避險需求與相對能源優勢，整體維持偏強格局。

美元指數週一升至100上方，逼近10個月高位，並有望錄得自去年7月以來的最大單月漲幅。市場人士指出，在中東衝突持續、霍爾木茲海峽通行受阻、油價大漲的背景下，美元同時具備兩大支撐因素：其一是全球避險資金流入；其二是美國作爲淨原油出口國，在高油價環境下相較日本和歐元區受到的衝擊相對較小。

（圖源：FX168）

與之相比，日元和歐元面臨更復雜局面。日元一度跌至160附近，逼近日本當局此前曾出手干預匯市的敏感水平，隨後有所回穩。由於日本高度依賴能源進口，油價上漲通常會對日元構成更大壓力，也使市場重新評估日本央行短期內是否需要加快政策正常化節奏。

歐元則在美元走強和油價上升的背景下承壓，3月有望錄得較明顯月度跌幅。不過，由於市場同時預期歐洲央行未來可能採取更積極的政策調整，歐元跌勢並未完全失控。整體來看，匯市當前的主邏輯仍是：在中東局勢未出現清晰緩和前，美元短期內很難輕易回吐本月漲幅。

本週美國勞動力市場數據，也將成爲影響美元下一步方向的重要變量。若就業數據依舊穩健，可能進一步強化美元強勢；反之，若經濟放緩跡象增多，市場對美聯儲政策路徑的再定價也可能引發美元波動加劇。

特朗普表態觸發反彈，比特幣短線空頭遭集中擠壓

與傳統市場相比，加密市場對特朗普最新表態的反應更偏向「風險偏好修復」交易。

在特朗普發文稱與「新且更理性的政權」正進行嚴肅討論後，比特幣一度升破68100美元；以太坊表現更強，漲幅約3.1%至2070美元附近；Solana上漲約1.9%，XRP上漲約1.0%。Tron延續相對強勢表現，24小時及周度表現均優於部分主流代幣。

（圖源：FX168）

從盤面來看，此輪上漲伴隨着明顯的空頭回補和強平。數據顯示，僅過去1小時內，空頭爆倉規模就達到數百萬美元，而24小時總清算規模則達到數億美元，其中絕大部分來自此前市場連續下挫後的空頭倉位擠壓。最大單筆清算訂單來自Bybit平臺上的一筆大額BTCUSD倉位。

不過，從更長週期看，加密市場整體仍未完全擺脫弱勢。雖然消息刺激引發短線反彈，但比特幣、XRP、Solana等主流資產周線仍普遍下跌，說明當前上漲更接近「事件驅動型修復」，而非全面反轉。市場接下來仍將密切關注中東局勢是否真正緩和、美元是否繼續走強、以及美國宏觀數據是否對流動性預期產生新的影響。