美元/日元：可能出現160的波動測試 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 指出，儘管能源價格上漲，日圓（JPY）對美元（USD）僅小幅走弱，甚至對歐元（EUR）略有升值。隨著美元/日圓接近160，市場關注本週的日本央行（BoJ）會議、4月加息的可能性以及潛在的政府干預。Commerzbank 仍然預計中期內日圓將走強，但強調短期內的波動性。

日本央行、政治和預算引發波動

"人們可能認為，由於能源市場的發展，日圓應該承受特別大的壓力。然而，過去兩週的趨勢表明情況並非如此。儘管美元/日圓迅速接近160，但也必須說，我們最初離這個水平並不遠。從百分比上看，自本月初以來，日圓對美元貶值超過2%，而對歐元則略有升值。"

"這相當令人驚訝，因為石油和天然氣進口占日本國內生產總值（GDP）的近3%。而這還是在去年，當時能源價格較低。在2022年，進口占日本GDP的約4%。如果衝突持續，這可能會對日圓造成更大的壓力。"

"然而，無論如何，本週可能會出現波動。首先，日本央行將在週四召開今年的第二次貨幣政策會議。儘管普遍預期（我們也同意）利率將保持不變，但市場目前預計4月加息的可能性約為70%。明確的口頭承諾可能會加強這一評估，並進一步提振日圓。然而，日本央行更典型的做法是保持相對謹慎。因此，市場下週可能會變得有些懷疑，這將對日圓造成壓力。"

"因此，本週市場很可能會測試美元/日圓的160水平。在這種情況下，政府是否會再次進行干預將是一個有趣的觀察點。從中期來看，我們仍然預計日圓將走強。然而，目前我們顯然仍處於我們預期的高波動性階段。"

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