美國2月份CPI數據預計保持穩定，市場評估美聯儲政策前景

• 美國消費者物價指數預計在2月份同比上漲2.4%
• 年度核心CPI通脹預計將保持在2.5%
• 儘管近期反彈，歐元/美元的短期技術前景指向看跌偏向

美國勞工統計局（BLS）將於週三發布2月份消費者物價指數（CPI）數據。報告預計將顯示通脹穩定，仍高於美聯儲（Fed）2%的目標。

預計月度CPI將上漲0.3%，繼1月份錄得0.2%的增幅之後，而年化讀數預計將保持在2.4%。核心CPI數據（剔除波動較大的食品和能源價格）預計將分別為0.2%和2.5%，按月和按年計算。

儘管通脹數據對美聯儲官員在決定下一步政策時至關重要，但市場反應可能保持平淡，因為2月份的CPI數據不會反映原油價格上漲對通脹的影響。在美國（US）和以色列於2月28日對伊朗發起聯合軍事行動後，西德克薩斯中質原油（WTI）價格從約67美元急劇上漲至110美元以上，然後回調。

下一個CPI數據報告的預期是什麼？

2月份的CPI數據不太可能與市場預期有顯著偏差。在過去六次發布中，月度核心CPI讀數要麼為0.2%，要麼為0.3%。同樣，在此時間段內，CPI的月度增幅也要麼為0.2%，要麼為0.3%，唯一的例外是2025年8月錄得的0.4%增幅。

供應管理協會（ISM）的採購經理人指數（PMI）報告在私人部門的輸入價格壓力方面呈現出喜憂參半的局面。製造業PMI調查的支付價格指數成分在2月份從1月份的59躍升至70.5，而服務業PMI調查的支付價格指數則從66.6降至63。

在預覽通脹數據時，TD證券分析師表示："本週的2月份CPI報告應該開始顯示服務通脹的緩和，這將有助於增強FOMC的信心。"

他們解釋道："核心CPI在2月份可能回落至0.23%月度增幅，原因是服務業的增長放緩以及更溫和的關稅傳導。我們預計整體CPI將加速至0.25%月度增幅，因為能源價格反彈。我們的預測分別對應核心和整體年率為2.5%和2.4%。"

美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？

根據CME FedWatch工具，市場幾乎沒有預期美聯儲在3月份降息的可能性，僅對4月份25個基點（bps）降息的概率預期約為12%。在美聯儲決定在1月份維持利率不變後，6月份連續第四次政策維持的概率在美國-伊朗戰爭開始後的前幾天攀升至近70%。然而，令人失望的勞動力市場數據（顯示2月份非農就業人數減少92,000）和原油價格的回落使得這一概率再次降至60%以下。

如果月度核心CPI數據出現顯著的負面意外，讀數在0%或以下，可能會導致投資者重新評估6月份降息的概率，並使美元（USD）立即承壓。相反，如果該數據的讀數超過0.3%，可能會通過對6月份政策放鬆的懷疑來提振美元。

儘管如此，考慮到由於美國-伊朗戰爭導致的能源價格波動，投資者可能會避免僅基於該數據採取大規模頭寸，因為3月份的通脹前景仍存在不確定性。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了對歐元/美元的簡要技術展望。

"日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標從接近30反彈，但仍低於50，這表明歐元/美元尚未完成看漲反轉。此外，該貨幣對仍低於強勁的1.1675-1.1700阻力區，該區域受到200日簡單移動平均線（SMA）、11月至1月上升趨勢的斐波那契61.8%回撤位和100日SMA的強化。"

"如果歐元/美元未能重新奪回該區域，1.1600-1.1590（靜態水平，斐波那契78.6%回撤位）可能被視為第一個支撐區域，隨後是1.1500-1.1470（靜態水平，上升趨勢的起點）。向北看，技術阻力水平可能在1.1750（斐波那契50%回撤位）和1.1820（斐波那契38.2%回撤位）。"