美元/日元下滑，因美國生產者物價指數（PPI）超出預期，日本央行收緊政策提振日元

• 美元/日元在156.00附近小幅下跌，因美元在PPI公布后进行整固。
• 生產者價格通脹意外上行，降低了對美聯儲6月降息的押注。
• 日元受到日本央行逐步收緊政策預期的支撐。

截至發稿時，美元/日元在周五徘徊於156.00，日內下跌0.08%，儘管美國生產者價格指數（PPI）數據強於預期。此舉反映出市場的謹慎反應，美元（USD）在通脹數據公布後難以延續反彈。

美國勞工統計局（BLS）發布的數據表明，1月份PPI環比上升0.5%，高於預期的0.3%。按年計算，該指數上升2.9%，同樣超出預期。剔除食品和能源的核心PPI環比跳升0.8%，高於市場共識，並加速至同比3.6%。這些數據確認了上游通脹壓力的持續性。

這一趨勢強化了美聯儲（Fed）的謹慎立場，美聯儲希望在考慮進一步寬鬆之前，獲得通脹可持續回歸2%目標的更明確證據。根據CME FedWatch工具，6月降息的可能性現已降至50%以下，而市場越來越關注7月的潛在舉措，預計年底前將有約50個基點的寬鬆。

理論上，降息預期的降低支撐了美元。然而，結構性阻力限制了其上行影響，包括對美國貿易政策的不確定性和對中央銀行獨立性的擔憂。此外，最近實施的10%全球關稅重新引發了對全球經濟放緩的擔憂。

在日本方面，東京的通脹略有緩和，但從歷史標準來看仍然處於高位。東京的消費者物價指數（CPI）在2月份同比上升1.6%，而剔除新鮮食品的指標上升1.8%，首次低於日本央行（BoJ）2%的目標。儘管出現這種緩和，BoJ行長植田和男重申，如果經濟和通脹預測實現，利率將繼續上升。董事會成員高田肇也強調，收緊政策應逐步進行。

這些言論維持了對日本貨幣政策逐步正常化的預期，支撐了日元（JPY），並在短期內限制了美元/日元的上行潛力。