美伊局勢緩和，原油價格持續回調，未來還會漲嗎？

投資慧眼Insights - 地緣政治風險或放大油價波動，但在供應過剩的基本面下，原油價格依舊承壓。

2月27日，原油價格連續第6日下跌，截至目前，WTI原油下跌0.69%，報65.01美元/桶。布蘭特原油跌0.34%，報70.54美元/桶。

消息面上，美國與伊朗26日在瑞士日內瓦舉行了談判。會談結束後，阿曼外交大臣表示，當天日內瓦談判「取得重大進展」。技術層面的談判將於下週在維也納舉行。

【圖源：TradingView；近半年WTI原油價格走勢】

未來原油價格走勢如何？

「雖然這暫時緩解了人們對美國即將採取軍事行動的擔憂，但在川普總統設定的3月1日至6日最後期限前達成協議的時間已所剩無幾了。」澳新銀行分析師Daniel Hynes表示。

荷蘭國際集團分析師表示，隨著美國和伊朗之間的緊張局勢緩解，疲軟的基本面（市場供應充足）將打壓原油價格，特別是如果OPEC+從4月起恢復增產。

3月1日，OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）將召開視訊會議審議4月產量政策。多位代表預計，該組織將恢復「溫和、小步」的增產節奏。

高盛認為，隨著風險溢價的消退以及經合組織（OECD）商業庫存增加導致公允價值下降，2026年第四季度，布蘭特原油將觸及60美元/桶的底部，而WTI原油將跌至56美元/桶。

高盛指出，2026年全球原油市場將面臨高達230萬桶/日的巨大過剩。從供給端來看，2026年全球總供應量將攀升至1.078億桶/日（年增180萬桶/日），其中美國總產量將增至2290萬桶/日，OPEC供應量也將增至3530萬桶/日。而全球需求為1.055億桶/日，無法消化龐大的新增供給。

摩根士丹利近期上調了布蘭特原油價格預測，因為預計地緣政治風險溢價可能會長期持續存在。不過其也認為，今年稍晚油價將回落至60美元/桶。