歐元/美元保持穩定，疲軟的美國GDP與強勁的通脹數據相衝突
- 歐元/美元小幅下跌，因疲軟的美國GDP與強勁的通脹數據相衝突。
- 美國第四季度GDP大幅放緩至1.4%，未達預期
- 核心PCE通脹加速，抑制美聯儲降息押注。
週五，歐元（EUR）對美元（USD）的匯率變化不大，投資者正在消化最新的美國經濟數據。截至發稿時，歐元/美元徘徊在1.1763附近，從日內低點1.1743小幅回升，但仍有望錄得週度虧損。
該貨幣對在方向上掙扎，因為疲軟於預期的美國國內生產總值（GDP）與強於預期的個人消費支出（PCE）通脹數據形成對比。
初步估計顯示，美國經濟在2025年第四季度以年化率增長1.4%，較上季度的4.4%大幅放緩，且未能達到3.0%的市場共識預期。然而，GDP價格指數保持在3.7%不變。
與此同時，通脹數據進一步強化了價格壓力依然頑固的觀點。核心PCE，即美聯儲（Fed）首選的通脹指標，在12月份環比上漲0.4%，較之前的0.2%加速，且超出0.3%的預期。從年率來看，核心PCE上升至3.0%，高於之前的2.8%和2.9%的預期。
整體PCE通脹在12月份也有所上升。PCE價格指數環比上漲0.4%，較11月份的0.2%加速，超出0.3%的共識預期。年率從2.8%小幅上升至2.9%。
這些數據短暫引發了美元的短期波動。美元指數（DXY），衡量美元對一籃子六種主要貨幣的價值，徘徊在98.00附近，此前曾跌至97.80附近的日內低點。
疲軟的增長數據表明經濟動能放緩，而頑固的通脹則保持了美聯儲的謹慎政策立場。美聯儲1月份貨幣政策會議的紀要在本週早些時候發布，顯示決策者對持續的通脹壓力仍然感到擔憂，限制了近期降息的空間。官員們還指出，如果通脹未能可持續地朝2%的目標移動，可能需要進一步加息。
然而，這些數據對市場預期的實質性變化影響不大，交易員們仍在繼續定價今年晚些時候的兩次降息。根據CME FedWatch工具，首次降息仍然主要預期在6月份。
另外，初步的標普全球採購經理人指數（PMI）顯示，綜合PMI在2月份從之前的53.0微降至52.3，而製造業PMI從52.4降至51.2，服務業PMI從52.7降至52.3。
交易者現在等待密歇根大學消費者信心指數和通脹預期數據，這些數據將在美國交易時段稍後公布。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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