特朗普「美麗艦隊」駛向中東，布油強勢突破70美元！「委內瑞拉劇本」陰影再現，60美元時代要結束？

FX168財經報社(北美)訊 週四(1月29日)，國際油價大幅走高。隨着市場對美國可能對伊朗採取軍事行動的擔憂升溫，原油市場正在迅速重新定價地緣政治風險溢價。

布倫特原油當日上漲約4%，重返每桶70美元上方；本週累計漲幅接近8%，盤中一度觸及70.389美元，創下約五個月新高。與此同時，WTI原油期貨同步走強，上漲超4%至每桶66.48美元附近。

（圖源：FX168）

市場普遍認爲，任何潛在軍事行動都可能擾亂伊朗的原油出口，並可能波及更廣泛的海灣地區航運與供應鏈——該地區對全球原油供應具有關鍵意義。Rystad Energy高級副總裁兼地緣政治分析主管Jorge Leon指出，油市正在「快速重新定價地緣政治風險」，而油價反應的速度本身表明，市場已將美國對伊朗採取軍事行動視爲「真實且可能在短期內發生的風險」。

在軍事層面，美國「亞伯拉罕·林肯」號航母（USS Abraham Lincoln）本週抵達中東水域，特朗普將其稱爲針對伊朗的「美麗艦隊」。儘管外界仍不清楚美方將如何動用這股力量，但特朗普在週三的社交媒體表態中稱，這些艦船將在「必要時以速度和暴力」採取行動。迪拜阿聯酋國民銀行（Emirates NBD）研究主管Edward Bell表示，油市對「突發事件」的焦慮正在上升，即使最終並未發生直接衝突，美國在中東的軍事存在也會形成持續性的心理壓力與風險溢價。

不過，市場也在評估風險溢價是否會「來得快、去得也快」。Bell指出，地緣政治對油價的影響往往「大但短」，除非實物流（尤其是原油貨運）受到影響，否則價格衝擊可能迅速消退。換言之，油價能否繼續走高，關鍵仍在於供應是否出現可驗證的擾動。

與去年伊朗—以色列短暫衝突、以及美方對伊朗的空襲相比，此輪油價對地緣風險的反應更爲明顯。分析認爲，原因在於市場對「全球將被原油淹沒」的信心正在被削弱。一方面，交易員擔心美國可能複製其對委內瑞拉的做法，進一步強化對伊朗石油出口的壓制力度，甚至出現扣押油輪等更激進情形；另一方面，近期哈薩克斯坦等地的供應擾動，也令「供給過剩」的敘事出現裂縫。

盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「這一次的上漲確實走出來了。」他指出，如果美方軍艦突然撤離，油價未必會大幅回吐，可能僅回落2至3美元/桶，顯示市場對風險的定價已較爲堅實。他同時強調，就在一個月前市場還在擔憂供給壓力會把油價壓至60美元下方，但如今討論的已是70美元上方的價格區間。

在供給端，OPEC最新月報顯示，伊朗2025年原油產量約爲326萬桶/日。過去一年美伊緊張關係持續發酵，在所謂「極限施壓」政策框架下，美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）在2025年對伊朗石油網絡實施了多輪制裁，並將部分被指協助伊朗原油運輸的相關實體納入制裁範圍。今年1月，制裁進一步加碼，覆蓋所謂「影子銀行」體系、伊朗支持的胡塞武裝以及多艘油輪。Rystad指出，儘管伊朗國內壓力近期因強力鎮壓抗議而有所緩解，但來自美國的外部壓力在最近幾天明顯上升。

機構層面，摩根大通在最新周度原油報告中估算，美伊衝突風險在近日已爲油價增加約6美元/桶的溢價。該行還提到，預測市場目前給出的概率顯示，美國在3月前對伊朗採取軍事行動的可能性接近60%。摩根大通同時警告稱，若出現潛在打擊或對伊朗原油出口的封鎖，將發生在「尤其棘手的時間窗口」，因爲第一季度往往是全球原油供需平衡最爲脆弱的時期之一，供應端一旦收縮，價格波動可能被進一步放大。

除地緣因素外，短期基本面亦提供一定助推：美國冬季天氣擾動導致油氣產出受限，被認爲對油價走強有所貢獻。但多位分析人士強調，本輪上漲的核心仍是「地緣政治風險溢價的迴歸」。同時，美元近期的快速走弱也在支撐油價：美元下跌意味着非美元投資者購買原油的成本下降，從而對價格形成額外推力。

整體來看，油市當前正處於「風險溢價重新定價」的階段：若緊張局勢繼續升溫並對實物流產生影響，油價上行空間仍可能被打開；但若未出現供應鏈實質衝擊，短線也不排除風險溢價階段性回吐帶來的波動加劇。