這家頂級投行警告：美元恐面臨類似互聯網泡沫後暴跌40%的風險！

FX168財經報社(亞太)訊 加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)指出，一旦支撐美元的因素轉爲逆風，交易員應防範美元可能出現曠日持久的拋售，這種拋售可能重現互聯網泡沫的繁榮與蕭條週期。

(截圖來源：彭博社)

今年以來，美元已因美國總統特朗普(Donald Trump)政策帶來的不確定性而遭受重創。但飆升的股市和全球投資者(其中以規模龐大的被動投資基金最爲突出)對美國資產的配置支撐了美元。

加拿大皇家銀行貨幣策略師Richard Cochinos表示，過去二十年來，這些全球投資者一直青睞價格日益高昂的美國資產，尤其是股票，而資金流動反過來又推高了美元匯率。

Cochinos在一份報告中寫道：「這種集中投資策略在過去15年中運作良好，但在當前環境下卻存在風險。需求(以及相對錶現)的顯著變化都可能對外匯市場產生深遠影響。」

他寫道，一旦在遭遇衝擊後資本開始分散配置，如同2000年互聯網泡沫破滅後那樣，就將預示美元出現大幅下跌——其幅度類似於美元從2001年到2008年從峯值到谷底下跌40%。

(截圖來源：彭博社)

美元面臨的挑戰

Cochinos還指出，在未來幾年中，美元面臨的挑戰包括高估值、貿易範式變化以及不斷變化的避險天堂等因素，並強調「隨着我們邁向2026年，長期尾部風險管理應當成爲首要關注點」。

爲對衝美元價值長期下跌的風險，RBC建議交易員採用多種策略——從ICE美元指數的合成看漲期權，到針對歐元和日元的看漲二元期權。

RBC分析師們還推薦更爲常規的結構，包括：

兩年期的歐元/美元看漲期權，執行價1.30(意味着美元下跌約12%)；

兩年期的美元/日元看跌期權，執行價130(意味着美元下跌約15%)。

RBC的分析還指出，當前的市場環境與2000年代存在顯著差異，尤其是非流動性資產與私人資產投資的興起，這類投資在市場壓力時期可能加劇金融市場的波動。

Cochinos寫道：「2000年之後時期的歷史經驗提供了寶貴的指導，但當今技術變革、地緣政治緊張局勢以及貨幣政策試驗的獨特組合，要求我們進行一定的調整，因爲資產配置框架已不再是傳統意義上的。」