Public Storage (PSA) 2026 年第三季法說會：上調 FFO 財測指引
來源 Tradingkey
重點摘要
- 公眾倉儲 (Public Storage) 公布 2026 年第三季核心 FFO 為每股 4.34 美元，年增 0.7%，主因同店淨營運收入 (NOI) 成長與外部投資抵銷了較高的融資成本及一般與管理費用 (G&A)。
- 同店收入與同店 NOI 均成長 0.5%。新租戶平均起租租金上漲 9%，創下自 2022 年第二季以來最強勁的增幅，同時出租率維持在高於去年同期的水準。
- 管理層在 2026 年第二次調升全年核心 FFO 展望，將預測區間上調 0.10 美元至每股 16.90 至 17.10 美元。
- 公眾倉儲今年以來在收購、開發與貸款方面已部署或承諾投資超過 125 億美元，初期收益率落在 5% 低段，穩定後收益率達 6% 高段。
- 該公司正在整合 NSA 與加拿大公眾倉儲 (Public Storage Canada)。管理層預計該投資組合將從 2027 年起支持收入成長、費用綜效與利潤率擴張。
- 截至季末，總流動性約為 41 億美元，淨負債對 EBITDA 比率為 3.4 倍。
核心財務數據
| 指標 | 2026 年第三季結果 | 變動或背景說明 |
|---|---|---|
| 每股核心 FFO | $4.34 | 年增 0.7% |
| 同店收入成長 | 0.5% | 較上季加速 110 個基點並轉正 |
| 同店 NOI 成長 | 0.5% | 受惠於費用成長大致持平 |
| 新租戶平均起租租金成長 | 9% | 創 2022 年第二季以來最強；較 2025 年第四季成長 28% |
| 非同店 NOI 成長 | 22% | 不含戰略性收購 |
| 附屬業務 NOI 成長 | 21% | 優於管理層預期 |
| 第三季無擔保債券發行金額 | 12 億美元 | 加權平均利率 4.85% |
| 可用流動性 | 約 41 億美元 | 現金與信用額度 |
| 淨負債對 EBITDA 比率 | 3.4 倍 | 交易時程推升該比率約 0.4 倍 |
| 負債加上特別股對 EBITDA 比率 | 4.7 倍 | 投資活動後資產負債表仍保持槓桿中立 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
週二（10月27日）WTI原油時段內漲超1%，最高觸及102.8美元，據一名知情人士表示，沙特波斯灣沿岸、最大石油出口樞紐拉斯坦努拉（Ras Tanura）附近地區遭襲後發生火災。位於沙特東部的拉斯坦努拉擁有多項關鍵設施，包括石油出口基礎設施、沙特最大的煉油廠以及大片儲油罐區。中東局勢再美國中期選舉前難以降溫，投資者在週四（10月29日）公佈的聯准會10月利率決議及主要AI企業發佈更多財報前保持謹慎。
白銀價格創2026年新低，黃金爭奪4000美元關口；美元指數三連漲，歐元匯率5連跌；布油重上110美元>>
10月30日日本央行（BOJ）將公佈利率決議。市場普遍預期其維持利率在1.25%不變，焦點在行長植田和男釋放的訊號。
黃金週一（10月26日）小幅收漲0.5%，收復4000美元關口。但即便如此，黃金仍連續三日跌破自2022年9月為起點的日線圖江恩2/1線水準，暗示中長期趨勢或已經轉入下行，下行空間被進一步打開。
行長拉加德發表會指引12月路徑，法國動盪局勢或繼續拖累歐元。
