Levi Strauss (LEVI) 2026 財年第三季法說會：利潤率擴張、DTC 重組與更新財測指引
來源 Tradingkey
重點摘要
- Levi Strauss & Co. (NYSE: LEVI) 公布 2026 財年第三季呈報淨營收成長 4%，有機淨營收成長 5%。今年迄今有機營收成長 7%。
- 毛利率擴增 450 個基點至 66.2%。關稅退款扣除再投資後的淨貢獻為 370 個基點；其餘 80 個基點的改善反映了產品成本下降，但部分被外匯因素抵銷。
- 全球直接面對消費者 (DTC) 營收成長 2%，同店銷售額持平，主因是美國與歐洲人流較弱，抵銷了電子商務雙位數成長以及亞洲和拉丁美洲的持續強勁表現。
- 全球批發營收成長 6%，國際營收成長 8%。亞洲連續第三個季度實現雙位數成長，營收成長 10%，其中中國成長 13%。
- 管理層預計 2026 財年有機營收成長約 6%，呈報營收成長約 7%，調整後稀釋每股盈餘 (EPS) 為 1.54 美元至 1.56 美元。
- 該公司錄得約 8,000 萬美元的關稅退款，並計劃將約四分之三的收益再投資於行銷、供應鏈能力以及針對性的節慶促銷活動。
核心財務數據
| 指標 | 2026 財年第三季結果 | 變動或背景說明 |
|---|---|---|
| 呈報淨營收 | — | 年增 4% |
| 有機淨營收 | — | 年增 5% |
| 毛利率 | 66.2% | 上升 450 個基點 |
| 調整後銷售及管理費用占營收比重 | 50.8% | 包含約 600 萬美元（即 40 個基點）的關稅收益再投資 |
| 調整後息稅前利潤率 | 15.5% | 淨關稅收益貢獻 330 個基點 |
| 調整後稀釋每股盈餘 | 0.48 美元 | 包含關稅退款帶來的 0.11 美元淨收益；若扣除該收益，EPS 年增 9% |
| 庫存 | — | 年減 3% |
| 已支付股利 | 6,200 萬美元 | 年增 11% |
| 計畫追加的庫藏股實施規模 | 1 億美元 | 將透過加速庫藏股回購計畫執行 |
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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