MZTI 2026 財年第四季法說會：利潤率成長與 2027 財年展望
來源 Tradingkey
重點提要
- Marzetti 公司公布 2026 財年第四季淨銷售額為 4.65 億美元，年減 2.2%。若扣除去年同期的臨時供應協議 (TSA) 銷售額，調整後淨銷售額成長 0.4%。
- 毛利成長 7.4% 至 1.14 億美元。報告毛利率擴增 220 個基點，為連續第 12 個季度實現毛利率同比改善。
- 報告營業利益成長 48.2%，部分反映了出售加州密爾比達斯 (Milpitas) 已關閉設施所獲得的 1,850 萬美元收益。調整後營業利益成長 17.5%。
- 報告稀釋每股盈餘 (EPS) 成長 49.2% 至 1.76 美元，調整後稀釋每股盈餘增加 0.12 美元至 1.46 美元。
- 在 Bachan's 品牌及生產力倡議的支持下，管理層預計 2027 財年營收將以中個位數速率成長，合併毛利率將擴增約 100 個基點。
- 受環孢子蟲 (Cyclospora) 疫情爆發影響，2027 財年第一季銷售面臨約 250 個基點的逆風。管理層預計該季淨銷售額將大致持平，毛利率無擴增，且營業利益將下降約 15%。
關鍵財務數據
| 指標 | 2026 財年第四季 | 年增減率 | 重要背景 |
|---|---|---|---|
| 報告淨銷售額 | 4.65 億美元 | -2.2% | 終止 TSA 導致成長率減少 260 個基點 |
| 調整後淨銷售額 | — | +0.4% | 不含去年同期 TSA 銷售額 |
| 毛利 | 1.14 億美元 | +7.4% | 生產力節省與 Bachan's 的貢獻 |
| 報告毛利率 | — | +220 個基點 | 連續第 12 個季度改善 |
| 調整後毛利率 | — | +160 個基點 | 受惠於網路、採購與製造端成本節省 |
| 報告營業利益 | — | +48.2% | 包含出售密爾比達斯設施之處分收益 |
| 調整後營業利益 | — | +17.5% | 受毛利率表現帶動 |
| 報告稀釋每股盈餘 | 1.76 美元 | +49.2% | 同比增加 0.58 美元 |
| 調整後稀釋每股盈餘 | 1.46 美元 | +0.12 美元 | 不含收購與重組相關項目 |
| 全年營業現金流量 | 2.838 億美元 | +8.5% | 創公司歷史新高 |
| 全年資本支出 | 7,770 萬美元 | — | 不動產新增項目 |
| 長期負債 | 略低於 2 億美元 | — | 主要與收購 Bachan's 有關 |
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
WTI原油週二（8月25日）時段內重挫近3%至低位82.0美元，本周以來累計跌幅超5%。WTI原油當前的下跌或反映了美國制裁力度、範圍不及預期，伊朗目前並未公佈任何反制措施。WTI原油關鍵時間窗口臨近，後市該如何研判？
美國提議解封換海峽重開，原油價格跌超3%；ETF資金持續流入，比特幣突破8萬美元；黃金一度逼近4700美元>>
美國財政部此舉或更多在於主動釋放風險。根據去年五月美國債務危機的經驗來看，聯准會與財政部在美債問題上將展示出聯合干預的情況。鑒於此前聯准會主席沃什此前有關「讓市場替聯准會加息」表態未能緩解通脹擔憂，疊加財政部干預效果並不明顯。因此不排除沃什在本周舉行的Jackson Hole全球央行年會上將重申2%的通脹目標，釋放偏鷹派信號。
週一（8月24日）美國財政部長貝森特宣佈美國當日發起對伊朗「經濟孤立」的新一輪制裁措施，以進一步加大對伊施壓。美國即日起將對伊朗經濟制裁範圍擴大到航空、數字資產、黃金、航運和技術行業等5個領域。另外，貝森特向所有國家發出最後通牒，要求它們切斷與伊朗的貿易關係。稱任何為伊朗洗錢的實體將被移出美元體系。伊朗最高領袖顧問穆赫貝爾在社交平臺發文回應美國宣佈的最新制裁，聲言面對美方威脅，伊朗 的回應將比以往更加堅決。
黃金價格持續上漲，突破4650美元；美加貿易談判破裂，加幣匯率承壓；美國對伊「最嚴制裁」將至，原油價格下跌>>
