金融戰爭的導火索：爲什麼整個美國債券市場可能在2026年崩潰？

FX168財經報社(亞太)訊 知名財經網站Finbold週三(1月21日)撰文稱，北大西洋貿易戰的再度爆發，確保了「貿易大炮」這一術語進入了2026年的詞彙，而美國債券市場可能成爲至少一個導彈的目標。

(截圖來源：Finbold)

具體來說，隨着美國與歐盟在格林蘭問題上的緊張局勢再次升溫，多個歐洲銀行家指出，歐盟是美國債務的最大持有者之一。

德意志銀行(Deutsche Bank)全球貨幣研究主管George Saravelos在一份報告中寫道：「歐洲擁有格林蘭，也擁有大量的美國國債……儘管美國在軍事和經濟上實力強大，但其有一個關鍵弱點：依賴他國通過巨大的外部赤字支付其賬單，」

事實上，大西洋東岸的國家持有約8萬億美元的美國債券，考慮到通過在該地區註冊的金融工具進行投資的其他實體，數字超過了12萬億美元。

這種局面確保了，到2026年初，歐洲的一些人物正在考慮大規模拋售美國債務，而這一舉動可能會引發美國國債的血腥屠殺，因爲歐洲人能夠轉移的債務數量龐大。

然而，這一威脅也很可能永遠停留在言辭之中。儘管紙面上槓杆作用巨大，但大多數歐洲持有的美國債券並不由國家政府控制，而是由私人實體持有，挪威主權財富基金是一個重要的例外。

在這種情況下，除非跨大西洋衝突發生重大升級，否則歐盟政府能否迫使私人公司和個人出售債務尚存疑問。此外，即使成功下達了拋售命令，交易量必定會震動歐洲經濟，同時找到願意購買的買家也可能會遇到麻煩。

法國興業銀行(Societe Generale)首席外匯策略師Kit Juckes表示：「可能歐洲公共部門投資者在美國資產上的投資要麼停止增加，要麼開始出售，但在政治目的驅動下，他們可能需要將局勢進一步升級，纔會爲了政治目的損害他們的投資表現。」

歐盟如何打擊美國債券市場?

儘管完全拋售8萬億美元似乎不太可能，但值得注意的是，金融血腥屠殺的威脅本身就能有效地引發一場血腥屠殺。市場上已經可以觀察到一些鬆動，因爲丹麥養老基金出售了其美國國債——這一舉動導致了10年期國債收益率在周線圖中出現了顯著的上漲。

(美國10年期國債收益率5日走勢圖 來源：CNBC)

在未來幾年，美國可能面臨的另一個問題是，發行債務可能會遇到更多的困難。儘管歐盟不太可能通過拋售債券來撼動債券市場，但來自歐盟的投資者可以通過拒絕購買美國國債來向美國政府施加壓力。

傳統上，美國國債因多種原因成爲吸引投資的工具，但政治穩定、法治、經濟實力以及至少對所謂「全球北方」傳統盟友的相對外交確定性是重要因素。

美國總統特朗普(Donald Trump)在國內外的好戰行爲正威脅着很多價值主張的根基。

這種局面可能特別具有破壞性，因爲儘管有競選承諾，美國政府仍然繼續以數萬億美元的規模推動債務增長。

此外，如果國際行爲體變得不那麼願意購買美國國債，發行額外債務可能會變得非常昂貴，因爲美國政府幾十年來一直依賴以低成本借貸資金。