10年期美債殖利率一度突破4% 2024年降息預期還站得住腳嗎？

當地時間週三（3日），素有「全球資產定價之錨」之稱的10年期美國公債殖利率一度超過4%，引發市場驚魂跳水。此前，由於美國通膨降溫和聯準會明確表示升息週期已結束，殖利率一度跌至六個月低點。然而，過去兩週以來，交易員重新評估降息預期，導致殖利率出現明顯反彈。

數據顯示，10年期美債殖利率在紐約午盤後回落，全天最終下跌1.3個基點至3.923%。其他期限的美債殖利率也經歷了類似的波動。

（圖源：TradingView)

有分析人士指出，許多先前押注聯準會今年將降息6次以上的交易員似乎改變了立場。

此外，摩根大通的最新調查顯示，多頭部位淨減幅為2020年以來最大，顯示投資人對國債的看漲情緒有所減弱。

美國國債期貨市場也出現謹慎情緒，與新的空頭部位湧現一致。投資者對鷹派對衝的興趣也再次增加。

根據芝商所Fed Watch工具顯示，期貨交易員預計聯準會在3月的貨幣政策會議上降息的機率為72%。

安聯投資管理的高級投資策略師Charlie Ripley表示，國債市場將嚴重依賴經濟數據，聯準會可能淡化12月會議的鴿派基調。

根據最新公佈的聯準會12月會議紀要，官員們在決定按兵不動時沒有就何時開始降息進行太多討論。

會議紀錄顯示，官員普遍認為政策利率可能已經達到或接近本輪緊縮週期的峰值，但在通膨明顯持續下降之前，維持限制性立場是合適的。

然而，紀要也顯示出官員們的分歧，一些官員認為經濟活動需要更高的利率來抑制通膨，而其他官員認為供應側改善的潛力仍然存在，延長通膨相對容易的狀態。儘管紀要確認了聯準會年內可能降息的路徑，但釋放的鴿派訊號並不像主席鮑威爾在會議後所宣揚的那麼強烈。

同時，美國主要股指在今年第二個交易日再次下跌，標普500指數出現兩連跌，而美元指數則持續表現強勢。

Monex USA駐華盛頓的外匯交易員Helen Given認為，市場對聯準會2024年政策預期的重新定價是推動美元強勢的主要因素。他指出，聯準會不會很快降息，而會議紀要似乎進一步證實了這一點。