美財政部「救市」，黃金價格大漲突破4500美元！未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 花旗認為，隨著財政部持續限制長期殖利率上升，美元可能進一步承壓，黃金仍有上漲空間。

美東時間8月19日，美國財政部宣布，將長期公債回購規模至少翻倍，引發長端殖利率迅速下行。30年期美債殖利率一度下跌10個基點至5.19%， 美元指數跌破99至三個月低點。

受此影響，黃金價格大漲突破4,500美元/盎司，比特幣（BTC）突破7萬美元大關，雙雙創近三個月新高。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

美國財政部干預治標不治本？

本次美國財政部宣布的時間節點，正值美國公債總額突破40兆美元之際。不斷膨脹的債務引發投資者對美國財政狀況的擔憂，本週早些時候，30年期美國公債殖利率升至2007年來最高水準。

雖然美國財政部的公告暫時止住了債券價格的下跌（債券價格和殖利率成反比），但部分分析師表示，這種支撐可能是暫時的。 

「美國財政部越想干預，就越會引發機構投資者拋售。」KGI首席投資官Cusson Leung表示，「歸根結底，我們都知道財政部才是需要從債券市場籌集資金的一方。它現在進行回購，就像一家公司先回購股票，然後再增發更多股票一樣。」

摩根大通也表示，此舉只是治標不治本。在美國經濟接近充分就業的情況下，財政赤字卻高達6%。

黃金價格還能繼續漲嗎？

美債殖利率下跌降低了持有黃金的機會成本，金價因此飆升，但漲勢未來能否延續，分析師看法不一。

「在經歷大幅上漲後，黃金走勢不太可能呈線性發展。」華僑銀行策略師Christopher Wong表示，「能否實現更持久的上漲，關鍵在於收益率是否持續走低，以及ETF資金流入是否進一步擴大。」

花旗認為，隨著財政部持續限制長期殖利率上升壓力，美元可能進一步承壓，黃金仍有上漲空間。

「投資人可能需要結束殖利率曲線陡峭化交易，重新轉向黃金，並賣出美元。」花旗策略師表示。