น้ำมันดิบเบรนท์กลับสู่ระดับ 110 ดอลลาร์ ขณะที่แนวโน้มตลาดน้ำมันมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงด้านอุปทานและแนวโน้มการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

TradingKey - เมื่อวันที่ 21 ต.ค. ตามเวลาสหรัฐฯ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (UKOIL) ปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 110 ดอลลาร์ชั่วคราวระหว่างวัน ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI (USOIL) ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 0.7% ในระหว่างวัน ตลาดให้ความสนใจกับความปลอดภัยในการขนส่งสินค้าทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ความเสี่ยงต่อสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงานในตะวันออกกลาง ตลอดจนผลกระทบจากการติดต่อทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านต่อความคาดหวังด้านอุปทานน้ำมันดิบ

[ที่มา: TradingView]

ความเสี่ยงในช่องแคบฮอร์มุซหนุนราคาน้ำมัน

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญระดับโลก เมื่อเร็ว ๆ นี้ เรือหลายลำในภูมิภาคดังกล่าวถูกโจมตีหรือได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งสร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือที่อาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกน้ำมันดิบจากตะวันออกกลาง จากรายงานระบุว่า มีเรืออย่างน้อย 18 ลำได้รับผลกระทบในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งยิ่งเพิ่มความวิตกกังวลในตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือและอุปสรรคต่อการส่งออกน้ำมันดิบจากตะวันออกกลาง

ในปัจจุบัน ตลาดยังไม่ได้ยืนยันถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอุปทานน้ำมันดิบจากตะวันออกกลาง และปริมาณการขนส่งน้ำมันดิบในภูมิภาคโดยรวมยังคงมีความเสถียรในระดับหนึ่ง ดังนั้น การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันเมื่อเร็ว ๆ นี้จึงสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อแนวโน้มการหยุดชะงักของอุปทานเป็นหลัก

หากการขนส่งทางเรือค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้น หรือผู้ส่งออกยังคงรักษาอุปทานผ่านเส้นทางทางเลือกได้ ค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในราคาน้ำมันดิบก็อาจลดลง

การติดต่อทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์อุปทาน

การติดต่อทางการทูตและแนวโน้มการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านถือเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน หากมีความคืบหน้าในการเจรจาระดับทวิภาคี ตลาดอาจลดความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งในภูมิภาคและการหยุดชะงักของอุปทาน และราคาน้ำมันอาจสูญเสียพรีเมียมความเสี่ยงไปบางส่วน ในทางกลับกัน หากกระบวนการทางการทูตหยุดชะงัก และช่องแคบฮอร์มุซหรือโครงสร้างพื้นฐานทางพลังงานโดยรอบยังคงถูกโจมตีอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันก็อาจยังคงได้รับปัจจัยหนุนต่อไป

ปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนว่าสถานการณ์ได้ผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ได้แตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนช่วงสั้น ๆ ก่อนจะย่อตัวลงท่ามกลางกระแสข่าวทางการทูตที่เปลี่ยนแปลงไปและความผันผวนระหว่างวัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงประเมินราคาน้ำมันใหม่อีกครั้งระหว่างความเสี่ยงด้านอุปทานและความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทาน

สินค้าคงคลังและอุปสงค์ส่งผลต่อศักยภาพในการปรับตัวขึ้น

ในระยะสั้น ราคาน้ำมันยังคงได้รับอิทธิพลจากข้อมูลสต็อกน้ำมันสำรองของสหรัฐฯ โดยผลสำรวจตลาดคาดการณ์ว่าในสัปดาห์ล่าสุด สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงประมาณ 300,000 บาร์เรล สต็อกน้ำมันเบนซินส่วนใหญ่ทรงตัว และสต็อกน้ำมันกลั่นลดลงประมาณ 1.3 ล้านบาร์เรล หากการลดลงของสต็อกน้ำมันจริงมากกว่าที่คาดไว้ ตลาดอาจปรับเพิ่มการประเมินภาวะอุปทานและอุปสงค์ตึงตัวในระยะสั้นของสหรัฐฯ แต่หากสต็อกน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างเหนือความคาดหมาย ก็อาจจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมัน

ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ในฝั่งอุปสงค์ โดยราคาน้ำมันที่สูงอาจผลักดันต้นทุนการขนส่งและการผลิตให้สูงขึ้น ซึ่งกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจและอุปสงค์เชื้อเพลิงผ่านแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เมื่อไม่นานมานี้ สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันดิบลง ซึ่งบ่งชี้ว่าในขณะที่ความเสี่ยงด้านอุปทานกำลังเพิ่มขึ้น แนวโน้มอุปสงค์ทั่วโลกก็กำลังเผชิญกับแรงกดดันเช่นกัน

แนวโน้มราคาน้ำมันเป็นอย่างไร?

ในระยะสั้น การที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะสามารถทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 110 ดอลลาร์ได้หรือไม่นั้น จะได้รับอิทธิพลร่วมกันจากปัจจัยต่างๆ เช่น การขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ กระบวนการทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และข้อมูลสต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ

หากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ลุกลามจนนำไปสู่การหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดขึ้นจริง ราคาน้ำมันก็อาจปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่หากการขนส่งทางเรือค่อยๆ ฟื้นตัวและกระบวนการทางการทูตมีความก้าวหน้า ราคาน้ำมันก็อาจปรับตัวลดลงโดยคายพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ออกไปบางส่วน

ในระยะปานกลาง นักลงทุนยังจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับอุปสงค์ทั่วโลก สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงด้านอุปทานจากผู้ผลิตน้ำมัน ทั้งนี้ สำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) คาดการณ์ว่า ราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะเฉลี่ยอยู่ที่ราว 105 ดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ซึ่งชี้ว่าราคาปัจจุบันที่อยู่เหนือระดับ 110 ดอลลาร์อาจสะท้อนพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ไปแล้ว

ดังนั้น กุญแจสำคัญต่อทิศทางเคลื่อนไหวของตลาดในระยะถัดไป จึงไม่ใช่แค่เรื่องที่ว่าความขัดแย้งจะยกระดับความรุนแรงขึ้นหรือไม่ แต่คือเรื่องที่ว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จะทำให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดขึ้นจริงหรือไม่ และความเร็วในการฟื้นตัวของอุปทานจะต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดหรือไม่