ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยอมคืนขาขึ้นช่วงเปิดตลาด ขณะที่ความเสี่ยงจาก AI ยังคงกดดัน
- ดอลลาร์สหรัฐเปิดตลาดสูงขึ้นจากความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศส แต่ยอมคืนขาขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงจาก AI
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสพุ่งขึ้นแตะ 4.85% ท่ามกลางความไม่สงบทางสังคมจากค่าครองชีพที่สูงขึ้น
- ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI ที่จะดำเนินต่อไปหรือไม่ ยังคงกดดันดอลลาร์สหรัฐ
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ทรงตัวหลังยอมคืนขาขึ้นช่วงเปิดตลาด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสที่ปรับตัวขึ้น ความไม่สงบทางสังคมในฝรั่งเศสจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นได้ส่งผลให้ความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์สหรัฐปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถใช้ประโยชน์จากปัจจัยดังกล่าวต่อไปได้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในปัจจุบัน
ในตลาดเอเชียวันจันทร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวทรงตัวที่ประมาณ 101.80 หลังถอยลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 102.01 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 1.55% สู่ระดับใกล้ 4.85% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสยังอยู่ไม่ไกลจากระดับสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษที่ 5% ซึ่งทำไว้เมื่อต้นเดือนนี้
เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีเอมมานูเอล มาครงของฝรั่งเศสประณามเหตุการณ์ความรุนแรงที่ “น่าตกตะลึง” ซึ่งเกิดขึ้นบริเวณรอบนอกของการประท้วงเรื่องค่าครองชีพ ในถ้อยแถลงทางโทรทัศน์ที่ส่งถึงประชาชนทั่วประเทศ โดยรอยเตอร์รายงานว่า เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจากฝรั่งเศสเผชิญกับเหตุความไม่สงบครั้งเลวร้ายที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายปี การประท้วงเหล่านี้ได้ลุกลามไปยังลิสบอนและมิลานเพิ่มเติม
ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถรักษาแรงหนุนดังกล่าวไว้ได้ เนื่องจากหุ้น AI ยังคงเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินต่อไปของวงจรการลงทุนในภาคส่วนนี้
แรงหนุนจาก AI ของดอลลาร์ถูกมองว่าเป็นจุดเปราะบางที่เพิ่มขึ้น ท่ามกลางแรงเทขายสินทรัพย์เสี่ยงที่มีต้นตอจากสหรัฐฯ
นักกลยุทธ์ของ OCBC ชี้ว่า การลงทุนที่เชื่อมโยงกับ AI ได้กลายเป็นแรงสนับสนุนสำคัญต่อเรื่องราวด้านเศรษฐกิจมหภาคและตลาดของสหรัฐฯ โดยระบุว่า "AI สนับสนุนการเติบโต หุ้น อัตราผลตอบแทน และดอลลาร์สหรัฐ" อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่า "ความแข็งแกร่งดังกล่าวมีผลได้ทั้งสองทาง" หากวงจรการลงทุนชะลอตัวลง "แรงสนับสนุนเดียวกันนี้อาจพลิกกลับ ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์มีความเปราะบางแม้อยู่ในสภาพแวดล้อมที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงสินทรัพย์เสี่ยง"
OCBC เน้นย้ำว่า "ดอลลาร์สหรัฐไม่ได้รับประโยชน์จากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเสมอไป" เมื่อแรงกระแทกมีต้นตอจากสหรัฐฯ "เช่นเดียวกับความวิตกเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับ AI เมื่อไม่นานมานี้ แรงกดดันต่อสินทรัพย์สหรัฐฯ อาจมีมากกว่าความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมของดอลลาร์สหรัฐ" พวกเขาให้เหตุผลว่าสิ่งนี้มีความสำคัญ เนื่องจาก "AI ได้กลายเป็นเสาหลักสำคัญของความแข็งแกร่งในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ"
ในแง่ของตลาดฟอเร็กซ์ OCBC อธิบายว่า "เป็นการผสมผสานที่ไม่ปกติ ได้แก่ ภาวะไม่ชอบความเสี่ยง อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Treasury ที่ลดลง และ USD ที่อ่อนค่า" โดยเน้นย้ำว่า "นี่ไม่ใช่ภาวะช็อกจากความไม่ชอบความเสี่ยงทั่วโลกทั่วไปที่นักลงทุนเพียงแค่แห่เข้าซื้อ USD" แต่ "หากต้นตอของความตึงเครียดมีศูนย์กลางอยู่ที่สหรัฐฯ ความต้องการพันธบัตร Treasury ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนลดลง แม้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์สหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงจะลดความน่าดึงดูดของ USD เมื่อเทียบกันก็ตาม"
ในขณะนี้ OCBC มองว่า "ความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับ AI เป็นเพียงแรงกระแทก ไม่ใช่การหยุดชะงักของเรื่องราวการลงทุนในวงกว้าง" แม้ว่า "ความกังวลจะดูเกินจริง แต่ก็ยังห่างไกลจากการสิ้นสุด" เหตุการณ์ดังกล่าวถือเป็น "เครื่องเตือนใจที่มีประโยชน์สำหรับตลาดฟอเร็กซ์" โดยสรุปว่า "ยิ่ง USD ได้รับประโยชน์จากความยืดหยุ่นของการเติบโตในสหรัฐฯ ที่ขับเคลื่อนโดย AI มากขึ้นในช่วงขาขึ้น USD ก็จะยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้น หากแรงสนับสนุนดังกล่าวเริ่มลดลง"
ในด้านนโยบายการเงิน นักเทรดยังคงมั่นใจว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมนโยบายช่วงปลายเดือนนี้ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch โดยโอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเพิ่มสูงขึ้น หลังจากเจ้าหน้าที่หลายรายระบุว่าไม่มีความเร่งด่วนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
การวิเคราะห์ทางเทคนิคดัชนีดอลลาร์สหรัฐ
ในกราฟรายวัน ราคาสปอตของดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 101.87 โดยยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 20 วันที่ 101.65 และยังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นที่เป็นบวกเอาไว้ การเคลื่อนไหวของราคายังคงได้รับแรงสนับสนุนจาก EMA ที่กำลังปรับตัวขึ้น ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 57 และยังคงเหนือเส้นกลาง 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวกที่ยังคงดำเนินอยู่ มากกว่าจะเป็นภาวะซื้อมากเกินไป
ในด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่ EMA 20 วันใกล้ 101.65 การทะลุระดับดังกล่าวอย่างชัดเจนจะเป็นสัญญาณว่าแรงกดดันขาขึ้นกำลังลดลง และเปิดทางให้เกิดการย่อตัวกลับที่ลึกขึ้น ตราบใดที่ดัชนียังปกป้องเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ได้เมื่อราคาปิด แนวโน้มในภาพรวมยังคงเอื้อต่อแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว โดยมีโอกาสที่การปรับตัวขึ้นจะดำเนินต่อไปตราบใดที่โมเมนตัมยังอยู่ในแดนบวก
(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของเรื่องนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
US Dollar: คำถามที่พบบ่อย
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินที่ใช้อย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้ 'โดยพฤตินัย' ของประเทศอื่น ๆ จำนวนมากที่มีการหมุนเวียนควบคู่ไปกับสกุลเงินท้องถิ่น เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดในโลก โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันตามข้อมูลของปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สกุลเงิน USD เข้ามารับช่วงต่อตำแหน่งสกุลเงินสำรองของโลกจากสกุลเงินปอนด์ของอังกฤษที่เป็นในประวัติศาสตร์ใหญ่ สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้ถูกค้ำด้วยทองคำ จนกระทั่งเกิดข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 เมื่อมาตรฐานการค้ำด้วยทองคำหมดไป
ปัจจัยเดียวที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายทางการเงินซึ่งกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เฟดมีหน้าที่สองประการ: เพื่อให้บรรลุเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาต่าง ๆ เพิ่มสูงขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ทางเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะหนุนค่าเงิน USD แต่เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์
ในสถานการณ์ที่รุนแรงมากจริง ๆ ทาง Federal Reserve ยังสามารถพิมพ์ดอลลาร์ออกมาเพิ่มเติมและออกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ การทำ QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอยู่อย่างมาก โดยเป็นมาตรการทางนโยบายที่ไม่ได้เป็นมาตรฐานซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อหมดเนื่องจากธนาคารจะไม่ให้กู้ยืมระหว่างกัน (เพราะกลัวคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้) ก็เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุผลลัพล์ที่จำเป็น ถือเป็นเครื่องทางเลือกสุดท้ายของเฟดในการต่อสู้กับวิกฤติสินเชื่อที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นและใช้เงินเหล่านั้นเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสถาบันการเงินต่าง ๆ การทำ QE มักจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการย้อนกลับของการทำ QE โดยที่ Federal Reserve จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นำเงินต้นไปลงทุนใหม่จากพันธบัตรที่ถืออยู่เพื่อซื้อใหม่ ซึ่งมักจะเป็นปัจจัยบวกสำหรับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
