มัสก์หนุนราคาหน่วยความจำของไมครอน พร้อมวิจารณ์คู่แข่งที่คิดราคาแพงเกินไป: สิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อหุ้น MU
TradingKey - เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม ตามเวลา ET อีลอน มัสก์ ซีอีโอของเทสลา (TSLA) และสเปซเอ็กซ์ (SPCX) ได้ระบุบน X ว่า ไมครอน (MU) มีการจัดการราคาหน่วยความจำในอนาคตที่ค่อนข้างสมเหตุสมผล ขณะที่ราคาเสนอขายจากผู้จัดหาบางรายสูงเกินไปอย่างมาก
มัสก์ไม่ได้ระบุชื่อผู้ผลิตเฉพาะเจาะจง แต่ความคิดเห็นของเขาทำให้ตลาดหันมาสนใจกลยุทธ์การกำหนดราคาของไมครอน, เอสเคไฮนิกซ์ (SKHY) และซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์
[ที่มา: X]
เหตุใดการกำหนดราคาของผู้ผลิตทั้งสามรายจึงแตกต่างกัน?
ไมครอน เทคโนโลยี, เอสเคไฮนิกซ์ และซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ ต่างผลิต DRAM และ HBM แต่ทั้งสามบริษัทมีความแตกต่างกันในด้านสัดส่วนผลิตภัณฑ์ ฐานลูกค้า การจัดสรรกำลังการผลิต และสัญญาการซื้อขายระยะยาว ขณะเดียวกัน ราคาซื้อขายจริงยังแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับข้อมูลจำเพาะของผลิตภัณฑ์ ปริมาณการซื้อ และเงื่อนไขในสัญญา
เอสเคไฮนิกซ์ขยายการลงทุนในธุรกิจ HBM มาตั้งแต่ระยะแรก และได้ก้าวเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานของผู้ผลิตชิป AI รายใหญ่ ท่ามกลางภาวะอุปทาน HBM ที่ตึงตัว ราคาของผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์โดยทั่วไปจึงได้รับการหนุนอย่างแข็งแกร่ง
ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ มีขนาดธุรกิจหน่วยความจำในภาพรวมที่ใหญ่กว่า โดยมีสายผลิตภัณฑ์ครอบคลุมทั้ง DRAM แบบดั้งเดิม, HBM และหน่วยความจำระดับผู้บริโภค ทำให้บริษัทสามารถปรับกำลังการผลิตตามความต้องการของตลาดได้
แม้ขนาดธุรกิจโดยรวมของไมครอนจะเล็กกว่าซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์ แต่บริษัทได้ขยายธุรกิจ HBM และหน่วยความจำสำหรับเซิร์ฟเวอร์อย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พร้อมทั้งล็อกความต้องการบางส่วนไว้ผ่านข้อตกลงการอุปทานระยะยาว
รายงานล่าสุดจากเจพีมอร์แกนยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของอุตสาหกรรมหน่วยความจำและระบบจัดเก็บข้อมูล ปัจจุบันไมครอนได้เซ็นสัญญาข้อตกลงการอุปทานระยะยาวกับลูกค้าแล้ว 26 ฉบับ ซึ่งครอบคลุมมากกว่า 35% ของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ของบริษัทไปจนถึงปี 2030 โดยมีภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่ประมาณ 1.5 แสนล้านดอลลาร์
บริษัทยังเปิดเผยด้วยว่ามากกว่า 75% ของกำลังการผลิตในปี 2027 ถูกสั่งจองโดยลูกค้าแล้ว โดยสัญญาบางฉบับครอบคลุมยาวไปจนถึงปี 2031 ทั้งนี้ สัญญาการซื้อขายระยะยาวช่วยเพิ่มความชัดเจนของคำสั่งซื้อ แต่อัตราราคาขายที่แน่นอนยังคงขึ้นอยู่กับประเภทผลิตภัณฑ์ ปริมาณการซื้อ และเงื่อนไขในสัญญา
ความต้องการ AI ยังคงผลักดันต้นทุนการจัดซื้อหน่วยความจำให้สูงขึ้น
ข้อมูลตลาดที่อ้างอิงจากเจพีมอร์แกนระบุว่า การขยายการสร้างเซิร์ฟเวอร์ AI จะยังคงผลักดันความต้องการ HBM และ DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์ให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และภาวะอุปทานตึงตัวในตลาดหน่วยความจำอาจยืดเยื้อไปจนถึงปี 2028
หากการเติบโตของความต้องการสูงกว่ากำลังการผลิตใหม่ ราคา HBM และหน่วยความจำสำหรับเซิร์ฟเวอร์อาจได้รับปัจจัยหนุนอย่างต่อเนื่อง แต่หากอุปทานที่เข้าสู่ตลาดสูงกว่าการเติบโตของความต้องการ อำนาจการต่อรองของลูกค้าจะแข็งแกร่งขึ้น และอัตรากำไรของผู้ผลิตอาจเผชิญแรงกดดัน
นอกจากนี้ เทสลายังอยู่ระหว่างการปรับสเปกหน่วยความจำของชิป AI ของบริษัท โดยมัสก์เคยเปิดเผยก่อนหน้านี้ว่า ความจุ LPDDR5 สำหรับชิป AI5 ได้รับการปรับลดจากที่วางแผนไว้เดิม 144GB เหลือ 96GB ขณะที่ความจุ LPDDR6 สำหรับชิป AI6 ได้รับการปรับลดจาก 216GB เหลือ 144GB
มีความหมายอย่างไรต่อราคาหุ้น MU?
ความคิดเห็นของอีลอน มัสก์ ช่วยดึงดูดความสนใจของตลาดมายังสัญญาลูกค้าและระดับราคาของไมครอนเพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถตีความโดยตรงว่าเป็นคำสั่งซื้อใหม่หรือการปรับตัวดีขึ้นของกำไรได้ ผลการดำเนินงานของ MU ในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับยอดจัดส่ง HBM ราคาขายเฉลี่ยของหน่วยความจำ อัตราการใช้กำลังการผลิต และอัตรากำไรขั้นต้นเป็นหลัก
หากลูกค้า AI ยังคงขยายการจัดซื้ออย่างต่อเนื่อง และไมครอนสามารถรักษาอัตราการจองกำลังการผลิตในระดับสูงไว้ได้ คาดการณ์ผลประกอบการก็อาจได้รับแรงหนุน
หากซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์ขยายอุปทาน ชางซิน เมโมรี เทคโนโลยีส์ มีความก้าวหน้าในเทคโนโลยี 4F² DRAM หรือลูกค้าเริ่มกดราคาจัดซื้อ อัตรากำไรและราคาหุ้นของไมครอนก็อาจเผชิญแรงกดดัน
ดังนั้น นักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการตามสัญญาระยะยาวของไมครอน ยอดจัดส่งและการกำหนดราคาของผลิตภัณฑ์ HBM รวมถึงประเด็นที่ว่าสภาวะอุปทานส่วนเกินจะเกิดขึ้นในตลาด DRAM ดั้งเดิมหรือไม่
บทความแนะนำ
