ดัชนีดอลลาร์สหรัฐผ่อนคลายลงจากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน; ร่วงต่ำกว่า 102.50

• DXY เผชิญแรงขายในวันอังคาร แม้ปัจจัยพื้นฐานจะเอื้อประโยชน์ต่อขาขึ้น

• เฟดที่เข้มงวดนโยบายการเงินและความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานช่วยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ให้อยู่ในระดับสูง

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและจำกัดการขาดทุน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ปรับตัวลดลงระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชียในวันอังคาร โดยลดช่วงหนึ่งของกำไรที่แข็งแกร่งในวันก่อนหน้าซึ่งผลักดันดัชนีขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะนี้ดัชนีเคลื่อนไหวต่ำกว่าช่วงกลางของระดับ 102.00 อยู่เล็กน้อย โดยลดลงเกือบ 0.10% ในวันนี้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่เป็นขาขึ้นยังสนับสนุนโอกาสที่ผู้ซื้อจะเข้าช้อนซื้อเมื่อราคาปรับตัวลดลงสู่ระดับที่ต่ำกว่า

แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่มีต้นตอจากราคาพลังงานที่ผันผวน ยังคงช่วยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ให้อยู่ในระดับสูง ในความเป็นจริง รายงานการประชุม FOMC เดือนกันยายนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่แล้ว ยืนยันว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงมองว่าเงินเฟ้อเป็นภัยคุกคามหลักต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค และสนับสนุนเหตุผลในการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม สิ่งนี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งอาจยังคงเป็นปัจจัยหนุน DXY ต่อไป

Hammack มีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวด ขณะที่ถ้อยแถลงของเฟดส่งสัญญาณความเสี่ยงต่อกรอบความคิดเรื่องเงินเฟ้อที่ฝังรากลึก

Hammack จากเฟดแสดงน้ำเสียงที่ hawkish มากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 8.4/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.5/10 อย่างมาก สะท้อนถึงการผลักดันให้ใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นมากกว่าปกติ การเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น การใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดเพื่อบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% และความกังวลเกี่ยวกับทัศนคติด้านเงินเฟ้อที่กำลังก่อตัวขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากบริษัทต่าง ๆ ที่วางแผนขึ้นราคาเกินกว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุน บ่งชี้ถึงความต้องการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นอย่างรวดเร็วแต่ในขนาดที่เล็กลง เพื่อสกัดแรงกดดันด้านราคาที่เกิดขึ้นเป็นวงกว้างและขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ รวมถึงแรงกดดันที่เชื่อมโยงกับ AI การที่ Hammack ระบุว่าสภาวะทางการเงินอยู่ในระดับเป็นกลาง ประกอบกับการเติบโตที่ดำเนินต่อเนื่องและตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่ง สนับสนุนการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นต่อไป มากกว่าการผ่อนคลายนโยบายในระยะแรก

ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟด FXS เพิ่มขึ้น 0.59 จุด สู่ระดับ 138.92 ซึ่งอยู่ในเขต hawkish อย่างชัดเจน และสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง การปรับตัวขึ้นครั้งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนไปสู่วาทกรรมด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และตอกย้ำความคาดหวังว่าเฟดจะให้ความสำคัญกับการทำให้ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อกลับมายึดอยู่กับเป้าหมาย มากกว่าการสนับสนุนการเติบโตในระยะใกล้

ขณะเดียวกัน กลุ่มฮูตีในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้ยกระดับการโจมตีซาอุดีอาระเบีย และยิงขีปนาวุธเพิ่มเติมเมื่อวันจันทร์ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังการโจมตีกรุงริยาดและท่าอากาศยานนานาชาติคิงคาลิดอย่างรุนแรงในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งทำให้ซาอุดีอาระเบียให้คำมั่นว่าจะตอบโต้ นอกจากนี้ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ยังเปิดเผยความเป็นไปได้ที่จะเข้าร่วมการโจมตีกลุ่มฮูตีและกลับมาโจมตีอิหร่านอีกครั้ง ปัจจัยนี้ทำให้เบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีบทบาท และน่าจะช่วยจำกัดการปรับตัวลงของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ฝั่งขาย DXY ต้องใช้ความระมัดระวัง

เทรดเดอร์อาจหลีกเลี่ยงการวางเดิมพันในทิศทางใดทิศทางหนึ่งในเชิงรุก และเลือกออกไปรอดูสถานการณ์ก่อนการเปิดเผยตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ได้แก่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพุธและวันพฤหัสบดีตามลำดับ นอกจากนี้ ตลาดจะจับตาถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ประธานเฟด ในการประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลกที่กรุงเทพฯ ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต แนวโน้มดังกล่าวจะเป็นตัวขับเคลื่อนความต้องการ USD และเป็นแรงหนุนที่มีนัยสำคัญให้กับ DXY