ดอลลาร์สหรัฐ: มีสัญญาณ overbought แต่ยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน – ING

นักกลยุทธ์จาก ING ได้แก่ Francesco Pesole, Frantisek Taborsky และ Chris Turner ระบุว่า อินดิเคเตอร์หลายตัวแสดงให้เห็นว่าการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ยืดเยื้อมากเกินไป โดยสกุลเงินดังกล่าวมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 ส่วนใหญ่ และการวางออเดอร์ก็ขยายตัวมากเกินไป อย่างไรก็ตาม พวกเขาให้เหตุผลว่า หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นด้านเศรษฐกิจมหภาคหรือตลาดที่ชัดเจน การกลับตัวในเร็ว ๆ นี้ก็ไม่น่าจะเกิดขึ้น เนื่องจากความคาดหวังว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงินยังคงเหนียวแน่น และความอ่อนแอของตลาดพันธบัตรทั่วโลกยังคงหนุนความต้องการดอลลาร์

การปรับตัวขึ้นที่มีมากเกินไปขาดปัจจัยกระตุ้นให้เกิดการกลับตัว

"ช่วงต้นสัปดาห์นี้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ราคาน้ำมันที่แข็งแกร่งขึ้นหลังจากกิจกรรมทางทหารในอ่าวเปอร์เซียเพิ่มขึ้น ช่วยให้ดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง วันนี้ปฏิทินเศรษฐกิจไม่น่าจะส่งผลกระทบมากนัก โดยแบบสำรวจ NFIB และตัวเลขยอดขายบ้านเป็นข้อมูลสำคัญที่ต้องจับตา"

"อย่างไรก็ตาม อินดิเคเตอร์ทางเทคนิคหลายตัวชี้ให้เห็นว่าการปรับตัวขึ้นของ USD เริ่มยืดเยื้อมากขึ้น แบบจำลองการประเมินมูลค่าระยะสั้นของเราแสดงให้เห็นว่า ดอลลาร์มีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับทุกสกุลเงิน G10 ยกเว้น GBP ซึ่งอยู่ที่มูลค่ายุติธรรม เมื่อคำนวณโดยให้น้ำหนักเท่ากัน USD มีมูลค่าสูงเกินไป 1.1% เมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10"

"สิ่งนี้เพียงพอที่จะเรียกร้องให้เกิดการกลับตัวของโมเมนตัมดอลลาร์หรือไม่? เราไม่คิดเช่นนั้น ในเดือนมีนาคม 2025 จำเป็นต้องเกิดแรงกระแทกจากการเทขายสินทรัพย์สหรัฐฯ จึงจะทำให้ USD ที่อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปหยุดการปรับตัวขึ้นได้"

"จำเป็นต้องมีปัจจัยกระตุ้นด้านเศรษฐกิจมหภาคหรือตลาดที่ชัดเจนเพื่อให้เกิดการกลับตัว และเราไม่เห็นปัจจัยดังกล่าว ความคาดหวังว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงินยังคงเหนียวแน่นกว่าความคาดหวังสำหรับธนาคารกลางอื่น ๆ ส่วนใหญ่ ซึ่งจำกัดการปรับตัวลงของ USD แม้ว่าราคาน้ำมันจะถอยลงก็ตาม ในขณะเดียวกัน ความอ่อนแอของตลาดพันธบัตรทั่วโลกยังคงหนุนความต้องการสกุลเงินที่มีสภาพคล่องสูงและเป็นสินทรัพย์เชิงป้องกัน"

"เมื่อมองไปข้างหน้า การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ อาจเป็นความเสี่ยงต่อ USD ที่ตลาดประเมินค่าต่ำเกินไปในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ประเมินความเป็นไปได้ที่พรรครีพับลิกันจะสูญเสียการควบคุมรัฐสภาเอาไว้นานแล้ว และการวางออเดอร์เชิงป้องกันซึ่งอาจเป็นลบต่อ USD ก่อนการเลือกตั้ง อาจยังไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงช่วงปลายเดือนตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)