สุนทรพจน์ของลาการ์ด: เรายังไม่เห็นผลกระทบรอบที่สองใด ๆ”】【
คริสตีน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวเมื่อวันพุธว่า เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นเป็นส่วนใหญ่ แต่ไม่ใช่ทั้งหมด อันเป็นผลมาจากราคาพลังงาน ลาการ์ดเสริมว่า ขณะนี้เธอยังไม่เห็นผลกระทบระลอกที่สอง
ข้อความอ้างอิงสำคัญ
เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นเป็นส่วนใหญ่ แต่ไม่ใช่ทั้งหมด อันเป็นผลมาจากราคาพลังงาน
ขณะนี้เรายังไม่เห็นผลกระทบระลอกที่สอง
เราไม่สามารถรอจนกว่าผลกระทบดังกล่าวจะปรากฏอย่างชัดเจนทั้งหมดได้ แต่เราสามารถคาดการณ์และมองหาสัญญาณบ่งชี้ได้
ในยุโรป คุณจะเห็นการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นค่าจ้างผ่านข้อตกลงการเจรจาต่อรองร่วม และเรากำลังติดตามจุดเริ่มต้นเหล่านั้น
เมื่อถูกถามเกี่ยวกับหนี้ฝรั่งเศส ทางออกหลักและทางออกแรกอยู่ที่นโยบายการคลังของฝรั่งเศส
การเติบโตไม่ได้ยอดเยี่ยม แต่การเติบโต 1.1% ในปี 2026 ถือว่าไม่เลว
จะไม่ลงสมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีฝรั่งเศส
ปฏิกิริยาของตลาด
ณ เวลาที่รายงาน คู่ EUR/USD ปรับตัวขึ้น 0.06% ในวันนี้ มาอยู่ที่ 1.1205
ลาการ์ดชี้เงินเฟ้อที่นำโดยพลังงาน แต่ลดทอนความเสี่ยงจากผลกระทบรอบสอง
คะแนน Speechtracker ของ FXS สำหรับถ้อยแถลงของประธาน ECB ลาการ์ดอยู่ที่ 4.6/10 ซึ่งต่ำกว่าค่าฐานในอดีตที่ 5.6/10 อย่างเห็นได้ชัด สะท้อนถึงโทนที่ระมัดระวังมากขึ้นเล็กน้อยและมีน้ำหนักน้อยกว่าปกติ ด้วยการเน้นย้ำว่าเงินเฟ้อมีสาเหตุหลักมาจากพลังงาน และผลกระทบรอบสองยังไม่ปรากฏให้เห็น ขณะเดียวกันก็เตือนว่า ECB ไม่สามารถรอจนกว่าผลกระทบดังกล่าวจะปรากฏ "อย่างชัดเจนทั้งหมด" ถ้อยแถลงดังกล่าวจึงมีท่าทีเข้มงวดเล็กน้อยในแง่ของการเฝ้าระวัง แต่ยังไม่ถึงขั้นส่งสัญญาณถึงการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างแข็งกร้าว
การที่ลาการ์ดให้ความสำคัญกับการคาดการณ์การปรับขึ้นค่าจ้างผ่านการเจรจาต่อรองร่วม และความจำเป็นที่นโยบายการคลังของฝรั่งเศสต้องเข้ามาจัดการกับหนี้ฝรั่งเศส สะท้อนถึงความต้องการเฝ้าระวังแบบเจาะจงและความรับผิดชอบทางการคลัง มากกว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินในวงกว้าง การยอมรับว่าการเติบโตของยูโรโซนที่ 1.1% ในปี 2026 "ไม่ได้ยอดเยี่ยม" แต่ก็ "ไม่เลว" ช่วยตอกย้ำจุดยืนที่สมดุล ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบต่อทิศทางของยูโรในทันทีมีจำกัด โดยตลาดมีแนวโน้มที่จะตีความถ้อยแถลงดังกล่าวว่าเป็นการเฝ้าระวัง แต่ไม่ได้มีท่าทีเข้มงวดอย่างชัดเจน
ECB: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต เยอรมนี เป็นธนาคารกลางสําหรับยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปกําหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินในภูมิภาค จุดประสงค์หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพของราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้นและถ้าลดก็จะทำให้สกุลเงินอ่อนค่า คณะรัฐมนตรีธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้น 8 ครั้งต่อปี การตัดสินใจจะเกิดขึ้นโดยหัวหน้าของธนาคารกลางยูโรโซน, สมาชิกถาวรหกคน และประธานธนาคารกลางยุโรปนางคริสติน ลาการ์ด
ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถออกกฎหมายเครื่องมือนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์ซึ่งโดยปกติจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือบริษัทจากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักจะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง การทำ QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อลำพังแค่ลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์สร้างเสถียรภาพด้านราคาได้ ธนาคารกลางยุโรปใช้ QE ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับในช่วงการระบาดของโควิด
การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามของ QE ดําเนินการหลังการทำ QE เมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกําลังดําเนินไปและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์ที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังทำ QE ด้วยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทจากสถาบันการเงินเพื่อให้พวกเขามีสภาพคล่องใน QT คือการที่ ECB หยุดซื้อพันธบัตรเพิ่ม หยุดลงทุนเงินต้นที่ครบกําหนดในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว QT มักจะเป็นบวก (หรือขาขึ้น) ต่อเงินยูโร
บทความแนะนำ
