คาดการณ์ราคาหุ้น Nvidia: NVDA ร่วงลง 5 วันติดต่อกัน แนวรับถัดไปอยู่ที่ไหน?

TradingKey - หุ้นเอ็นวิเดียร่วงลงต่อเนื่องสู่ระดับ 220 ดอลลาร์ หากหลุดระดับนี้จะจุดชนวนการดิ่งลงครั้งใหญ่กว่าเดิมหรือไม่?

หุ้นเอ็นวิเดีย (NVDA) ปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นเซสชันที่ห้า หลังจากเกิดแรงขายทำกำไรที่ระดับราคาสูงในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหน่วยความจำ AI หลังพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดที่ 243 ดอลลาร์ ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันนี้ ราคาหุ้นยังคงลดลงต่อมากกว่า 1% โดยลงไปทดสอบระดับใกล้ 223 ดอลลาร์

นับตั้งแต่ทำจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม การปรับลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาหุ้นเอ็นวิเดียไม่ได้มีสาเหตุมาจากปัจจัยพื้นฐานของบริษัทที่ย่ำแย่ลง แต่เกิดจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงความเสี่ยงจากการที่ลูกค้ารายใหญ่พัฒนาชิปขึ้นใช้เอง ความผันผวนในกลุ่มคู่แข่งและพันธมิตรในห่วงโซ่อุปทาน ตลอดจนผลกระทบส่งผ่านในวงกว้างของอุตสาหกรรม

ในช่วงต้นเดือนตุลาคม มีข่าวลือในตลาดระบุว่ารายได้แบบปรับเป็นรายปีของ OpenAI อยู่ที่ประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดเคยคาดการณ์ไว้ที่เกือบ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่าในเวลาต่อมาสถาบันต่าง ๆ จะออกมาชี้แจงว่า OpenAI กำลังเร่งขยายธุรกิจองค์กรก็ตาม แต่ข่าวดังกล่าวก็สร้างความกังวลชั่วคราวแก่ตลาดเกี่ยวกับการชะลอตัวของผลตอบแทนจากการลงทุนในรายจ่ายลงทุนด้าน AI ซึ่งส่งผลกดดันต่อผลการดำเนินงานของผู้นำกลุ่มชิป

เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ฉางซิน เมโมรี เทคโนโลยีส์ (CXMT) ประกาศความก้าวหน้าครั้งสำคัญในเทคโนโลยี 4F² DRAM ส่งผลให้หุ้นแนวคิดหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) และยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำอย่าง ไมครอน เทคโนโลยี (MU) และ เอสเคไฮนิกซ์ (SKHY) ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งในเวลาต่อมาได้จุดชนวนให้เกิดแรงขายล้างพอร์ตที่ระดับราคาสูงและการคลายสถานะทำกำไรส่วนต่างพร้อมกันในกองทุน ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และหุ้นกลุ่มประมวลผลที่มีค่าเบต้าสูงอย่างเอ็นวิเดียและเอเอ็มดี

เมื่อวันที่ 12 ตุลาคม ไมโครซอฟท์ (MSFT) ระบุอย่างชัดเจนว่าจะเพิ่มสัดส่วนสถาปัตยกรรมของชิป Maia AI ที่พัฒนาขึ้นเองสำหรับการรันโมเดล AI ในศูนย์ข้อมูล โดยมีแผนจะปรับใช้กำลังการประมวลผลระดับกิกะวัตต์ในอนาคต ในฐานะหนึ่งในลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของเอ็นวิเดีย การที่ไมโครซอฟท์ขยายการใช้ชิปที่พัฒนาขึ้นเองได้สร้างความกังวลให้แก่ตลาดว่า ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (cloud hyperscalers) อาจลดสัดส่วนการซื้อ GPU ของเอ็นวิเดียที่มีราคาแพงในอนาคต ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของรายได้ในอนาคต

แม้ว่าราคาหุ้นของเอ็นวิเดียจะปรับตัวลดลงติดต่อกัน 5 วันทำการ แต่บริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำในวอลล์สตรีทอย่างโกลด์แมน แซคส์ และมอร์แกน สแตนลีย์ ก็ยังไม่ได้ปรับเปลี่ยนมุมมองเป็นลบ โดยส่วนใหญ่เชื่อว่าค่า P/E ล่วงหน้าของเอ็นวิเดียได้ย่อตัวลงมาอยู่ในช่วงที่สมเหตุสมผลที่ประมาณ 14.5–15 เท่า ขณะที่ยอดสั่งซื้อชิป Blackwell ยังคงเผชิญภาวะขาดแคลน

ในทางเทคนิค แนวรับด่านแรกอยู่ที่บริเวณ 220 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นทรงตัวได้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่เบาบางลง ก็ยังคงเป็นช่วงเวลาสังเกตการณ์สำหรับเงินทุนระยะกลางถึงระยะยาวในการเข้าซื้อเมื่อราคาย่อตัว อย่างไรก็ตาม หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ ราคาหุ้นของเอ็นวิเดียก็อาจปรับตัวลดลงสู่ระดับ 207–210 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นกรอบล่างของช่วงสร้างฐานสำคัญที่ฝั่งกระทิงสร้างขึ้นในเดือนสิงหาคมปีนี้ ประกอบกับมีแนวรับที่แข็งแกร่งจากเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน

การคาดการณ์ราคาหุ้นเอ็นวิเดีย, ที่มา: TradingView