Riksbank: ความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มมีมากขึ้น – Nomura

นักกลยุทธ์ของ Nomura คาดว่าธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.75% ในเดือนสิงหาคม และจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงจนถึงปี 2026 แม้อัตราเงินเฟ้อของสวีเดนอยู่ในระดับต่ำและการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงยึดเหนี่ยวอยู่ แต่ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น ความเสี่ยงด้านพลังงานที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลาง และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ล้วนเพิ่มความเป็นไปได้ที่ Riksbank จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบันว่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2027

คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แต่โอกาสในการเพิ่มดอกเบี้ยมีสูงขึ้น

"เราคาดว่า Riksbank จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.75% ในสัปดาห์หน้า อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยดัชนี CPIF ที่ไม่รวมพลังงานและคำนวณโดยใช้อัตราภาษีคงที่อยู่ที่ 1.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม หลังจากอยู่ต่ำกว่า 2% ในทุกเดือนนับตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ตาม ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมาแข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก และการปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่องเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น"

"นอกจากนี้ ECB ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปแล้วหนึ่งครั้งในปีนี้ และเราคาดว่าจะปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนกันยายน แม้เราไม่คิดว่าแรงกดดันเหล่านี้จะผลักดันให้ Riksbank ลงมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ แต่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Riksbank ของเราคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน ซึ่งอยู่ในเดือนธันวาคม 2027"

"ดังนั้น เราคาดว่าแถลงการณ์ของ Riksbank จะยังคงเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนในระดับสูง และระบุว่า Riksbank พร้อมดำเนินการหากจำเป็น แต่ยังคงพอใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ดังเดิมและติดตามพัฒนาการต่าง ๆ ทั้งนี้ อาจเป็นไปได้ว่า เช่นเดียวกับแถลงการณ์ในเดือนพฤษภาคม Riksbank จะงดให้คำแนะนำอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอนาคต เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้น และเลือกที่จะรอถึงการประชุมที่มีการเผยแพร่ประมาณการก่อนดำเนินการดังกล่าว"

"เรายังคงคาดการณ์ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ แต่ยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2027 โดยมีความเสี่ยงอย่างชัดเจนต่อการคาดการณ์ของเราว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้จะถูกเลื่อนให้เกิดขึ้นเร็วขึ้น ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่สะท้อนอยู่ในการกำหนดราคาของตลาดที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 1-2 ครั้งภายในสิ้นปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)