IPO de Anthropic: ¿qué grandes inversores se beneficiarán de la salida a bolsa de ANT?

TradingKey - La empresa de inteligencia artificial Anthropic presentó sus documentos de registro de IPO ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 26 de octubre de 2026, con la intención de cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo propuesto "ANT".

La documentación de la IPO muestra que Amazon (AMZN) y Alphabet, matriz de Google (GOOGL) son grandes inversores en Anthropic, e instituciones como Spark Capital, ICONIQ, Menlo Ventures y Coatue Management también han participado en la financiación de la compañía.

Cabe destacar que los importes de las inversiones, las participaciones de propiedad económica y los derechos de voto no son idénticos. Anthropic también ha implementado acuerdos accionariales especiales para garantizar que sus siete cofundadores conserven la mayoría del control de voto de la empresa tras su salida a bolsa.

¿Quiénes son los principales inversores de Anthropic?

Según las estimaciones de Dealroom, con una valoración de 1,5 billones de dólares, Google y Amazon poseen aproximadamente el 15% y el 12% de Anthropic, respectivamente, lo que equivale a unos valores de cerca de 225.000 millones y 180.000 millones de dólares.

El fondo de opciones para empleados y los siete fundadores poseen alrededor del 11% y el 10%, respectivamente, lo que corresponde a valores de aproximadamente 165.000 millones y 150.000 millones de dólares, mientras que otros accionistas ostentan en conjunto alrededor del 36%.

[Fuente: Dealroom]

Cabe señalar que los datos anteriores representan estimaciones de terceros y no las participaciones finales confirmadas por Anthropic en la documentación de su IPO.

Amazon: inversión de capital y colaboración en computación en la nube

Amazon es un inversor estratégico clave en Anthropic y su proveedor de infraestructura de computación en la nube, con una colaboración que abarca los servicios en la nube de AWS y los chips de IA propietarios de Amazon, como Trainium.

Según la documentación de la IPO, a 30 de junio de 2026, Amazon poseía unos 6.200 millones de dólares en principal de pagarés convertibles en circulación que, según el acuerdo, pueden convertirse en acciones sin derecho a voto de Clase N, con conversiones potenciales por un total aproximado de 1.840 millones de acciones, sujeto a un límite de participación del 12% al que Amazon puede renunciar.

PitchBook estima que, si se renuncia al límite correspondiente, la participación potencial de Amazon podría acercarse al 20%. Esta cifra es una estimación condicional y no un porcentaje de propiedad confirmado tras la IPO.

Además, Amazon realizó una inversión independiente de 10.000 millones de dólares en acciones preferentes sin derecho a voto durante el segundo trimestre de 2026. Por su parte, Anthropic se comprometió a pagar a AWS al menos 110.000 millones de dólares entre mayo de 2026 y abril de 2036. De este modo, Amazon se beneficiará tanto de su inversión de capital como de la demanda de sus servicios de computación en la nube y chips de IA.

Google: participación accionaria y alianza en capacidad de cálculo

Alphabet también es un inversor destacado en Anthropic, al ofrecerle soporte de capacidad de cálculo a través de Google Cloud y sus chips TPU.

Según la documentación de la IPO, Google dispone de una línea de financiación potencial de hasta 20.000 millones de dólares, aunque a 30 de junio de 2026 no había dispuesto de ningún importe, estando el acceso a los fondos sujeto a condiciones como alianzas de capacidad de cálculo e hitos de ingresos.

Asimismo, Google cuenta con una opción para suscribir hasta 10.000 millones de dólares en acciones sin derecho a voto al precio de oferta de forma simultánea a la IPO de Anthropic. El ejercicio de esta opción reduciría proporcionalmente la línea de financiación de 20.000 millones de dólares.

Los acuerdos pertinentes también incluyen un límite de participación del 14,99%, al que Google puede optar por renunciar, lo que deja indefinida su participación final.

Spark Capital: participación a largo plazo en múltiples rondas de financiación

Según la documentación de la IPO de Anthropic y las informaciones publicadas en los medios, Spark Capital ha participado en seis rondas de financiación de Anthropic desde 2023, invirtiendo un total acumulado de aproximadamente 777 millones de dólares, con precios de suscripción de acciones ajustados por split que oscilan entre 1,12 y 58,90 dólares por acción aproximadamente.

PitchBook estima que si Anthropic alcanza una valoración de 1,5 billones de dólares, la participación de Spark tendría un valor teórico de unos 10.900 millones de dólares. Esto no representa ganancias realizadas, ya que el rendimiento final sigue estando supeditado al precio fijado para la IPO, la dilución de acciones y el comportamiento del valor en bolsa tras la cotización.

Yasmin Razavi, socia general de Spark Capital, lideró las inversiones y forma parte del consejo de administración de Anthropic.

ICONIQ, Menlo Ventures y otras instituciones

Más allá de Amazon y Google, Anthropic también ha obtenido el respaldo de numerosas firmas de capital riesgo e instituciones financieras.

ICONIQ: Según TechCrunch, ICONIQ participó en la ronda de financiación de Anthropic en 2025 con una inversión de aproximadamente 6.000 millones de dólares, lo que la convierte en uno de los principales inversores de la empresa.

Menlo Ventures: Un inversor inicial que lideró la ronda Serie D y participó en rondas posteriores. Los informes indican que su inversión acumulada supera los 1.000 millones de dólares.

Coatue Management: Participó en múltiples rondas de financiación de Anthropic y codirigió una ronda Serie G de 30.000 millones de dólares junto a GIC en febrero de 2026.

Lightspeed Venture Partners: Participó en múltiples rondas de financiación de Anthropic, liderando una ronda Serie E de 3.500 millones de dólares en 2025 y participando posteriormente en una ronda Serie F de 13.000 millones de dólares.

Fidelity, Blackstone y GIC: Todas participaron en las rondas de financiación de Anthropic. Entre ellas, Fidelity codirigió la ronda Serie F junto a ICONIQ y Lightspeed, mientras que GIC codirigió la ronda Serie G con Coatue.

Dado que la documentación de la IPO no revela las participaciones de propiedad completas de todas las instituciones, los importes de inversión antes mencionados no pueden utilizarse directamente para determinar el tamaño de su participación accionarial actual.

¿Cuánto control conservan aún los fundadores de Anthropic?

[Fuente: SEC]

Los siete cofundadores de Anthropic son Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish y Christopher Olah.

Según la documentación de la IPO, Anthropic planea emitir una acción ordinaria especial de Clase F a Founder LLC, una entidad creada por los siete cofundadores. Esta acción no otorga derechos económicos, pero posee el 50,1% del poder de voto total de la empresa, lo que permite a los cofundadores mantener el control mayoritario sobre las decisiones generales de los accionistas.

Además, el Long-Term Benefit Trust de Anthropic posee acciones especiales de Clase T, que otorgan el derecho de elegir y destituir a la mayoría de los miembros del consejo de administración.

Como resultado, los fundadores ostentan un poder de voto significativamente superior a su participación en la propiedad económica, mientras que el Long-Term Benefit Trust mantiene un control decisivo sobre la mayoría de los asientos del consejo de administración. Esta estructura podría limitar la influencia de los accionistas ordinarios en la toma de decisiones corporativas.

¿Qué deberían vigilar los inversores tras la salida a bolsa de Anthropic?

La estimación de valoración que el mercado asigna actualmente a Anthropic es de aproximadamente 1,5 a 2 billones de dólares, pero la valoración final de la oferta y su rendimiento en bolsa siguen siendo inciertos.

En lo referente al capital, los inversores deben prestar atención al impacto de la conversión de valores convertibles y de las financiaciones posteriores sobre el número de acciones y los porcentajes de propiedad. En cuanto al gobierno corporativo, también se debe prestar atención a la influencia de los fundadores y del Long-Term Benefit Trust en la toma de decisiones de la empresa, así como al alcance real de la participación de los accionistas ordinarios en la gobernanza.

Además, Amazon y Google son tanto inversores como proveedores clave de servicios en la nube. Los inversores también deben evaluar la dependencia de Anthropic respecto a los proveedores externos de potencia de cálculo y si las inversiones en infraestructura de IA pueden traducirse en una rentabilidad sostenida.