El Índice del Dólar estadounidense mantiene su posición en medio de la demanda de activos refugio
- El Índice del Dólar estadounidense se mueve poco mientras la demanda de refugio seguro disminuye en medio de los continuos esfuerzos diplomáticos para poner fin al conflicto en Oriente Medio.
- El Dólar estadounidense podría recibir apoyo de unos sólidos datos económicos de EE.UU. y de las elevadas expectativas de una subida de tasas de la Fed.
- La herramienta FedWatch de CME indica que los mercados están descontando una probabilidad aproximada del 75% de una subida de tasas en diciembre.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, se mantiene estable tras registrar ganancias moderadas el día anterior y cotizar cerca de 102.00 durante las horas asiáticas del lunes.
El Dólar se mueve poco ante la disminución de la demanda de refugio seguro, impulsada por los continuos esfuerzos diplomáticos para poner fin al conflicto en Oriente Medio, pese a los persistentes temores de una nueva acción militar estadounidense contra Irán. Funcionarios cataríes e iraníes continuaron las conversaciones por tercer día consecutivo, trabajando para alcanzar un acuerdo que ponga fin a la guerra antes de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU.
Sin embargo, el Dólar estadounidense podría recuperar terreno ante el aumento de las expectativas de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores están descontando una probabilidad aproximada del 75% de una subida de tasas en diciembre, impulsada por los recientes datos macroeconómicos de EE.UU. que apuntan a la resiliencia económica y a una inflación persistente.
Los operadores esperan acontecimientos clave, incluido el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. y los datos del PMI manufacturero y de servicios del ISM. También se espera que los comentarios de varios responsables de la Reserva Federal, programados a lo largo de la semana, ofrezcan más orientación sobre la senda de la política monetaria del banco central.
La narrativa del Dólar cambia mientras los datos del PCE de EE.UU. muestran que el progreso de la inflación se estanca
Brown Brothers Harriman destaca que el último informe del PCE de septiembre de EE.UU. "confirma que el progreso en materia de inflación se ha estancado". El banco señala que, en línea con el consenso, "el PCE general aumentó un 0.5% intermensual frente al +0.3% de agosto, hasta subir un 3.6% interanual frente al 3.4% de agosto", mientras que "el PCE subyacente aumentó un 0.3% intermensual frente al 0.3% de agosto, hasta subir un 3.1% interanual frente al 3.0% de agosto". Esta persistencia tanto en las medidas generales como subyacentes refuerza su opinión de que el Dólar sigue respaldado por el estancamiento de la desinflación, incluso cuando la atención del mercado se desplaza hacia la dinámica salarial y las expectativas de crecimiento más amplias.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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