Micron afronta un riesgo de huelga en Taiwán: qué significa para las acciones de MU y el suministro global de chips

TradingKey - El conflicto laboral de Micron Technology (MU) en Taiwán continúa sin resolverse, y las principales discrepancias se centran en los métodos de cálculo de bonificaciones y los mecanismos de participación en los beneficios a largo plazo.

En septiembre de este año, la mediación entre el sindicato de Taoyuan y la empresa concluyó sin acuerdo; el sindicato exigió ajustes en el sistema de bonificaciones y el establecimiento de un mecanismo de participación a largo plazo vinculado a los beneficios de la empresa; Micron había propuesto previamente un plan de bonificación de pago único, pero este no logró responder a las demandas del sindicato sobre la transparencia y sostenibilidad del sistema. El sindicato de Taichung actualmente continúa en negociaciones.

El 7 de octubre, el sindicato de Taoyuan anunció que había obtenido la autorización de huelga por parte de sus afiliados, cumpliendo con los requisitos legales para iniciar un paro, aunque aún no se ha fijado una fecha concreta para la acción. Micron respondió que la empresa ha escuchado las demandas de los empleados y continuará comunicándose con los sindicatos de todas sus plantas.

Según el sindicato, Micron celebró una reunión del consejo de administración el 9 de octubre, pero hasta el momento la empresa no ha anunciado un plan específico sobre el mecanismo de participación en los beneficios a largo plazo que preocupa a los empleados. El sindicato planea llevar a cabo una manifestación en Taipéi el 19 de octubre y subrayó que el acto no constituye una huelga.

El 15 de octubre, Micron celebró en Taichung la ceremonia de inauguración de su Planta 2 de Ensamblaje y Pruebas Avanzadas de Taiwán (AATT2). Se trata de la segunda instalación de ensamblaje y pruebas avanzadas de la empresa en Taiwán, cuyo objetivo principal es ampliar la capacidad de empaquetado y pruebas avanzadas y responder a la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) y de tecnologías relacionadas con la IA.

Micron ha recibido apoyo del gobierno de Taiwán para la I+D de memoria de alto ancho de banda (HBM). Según informa Reuters, el gobierno de Taiwán también ha instado a Micron y a sus empleados a seguir resolviendo los conflictos laborales a través de negociaciones.

¿Qué importancia tienen las plantas de Taiwán para Micron?

Micron cuenta con aproximadamente 15.000 empleados en Taiwán, China, con una inversión acumulada que supera los 1,6 billones de NT$ (alrededor de 49.400 millones de dólares). Taiwán sirve como una base de producción clave para las memorias DRAM y HBM de Micron, cuyos productos correspondientes se utilizan principalmente en servidores de IA.

La primera instalación avanzada de ensamblaje y prueba de Micron en Taiwán, AATT1, se encuentra en Houli, Taichung, y se inauguró en noviembre de 2023, dedicada principalmente al empaquetado y prueba de productos HBM3E y DRAM.

AATT2, inaugurada el 15 de octubre y ubicada también en Houli, Taichung, aumentará aún más la capacidad de empaquetado de HBM para satisfacer la demanda de servidores de IA.

Manish Bhatia, presidente y director de operaciones de Micron, afirmó que la capacidad de producción de la instalación para 2027 ya está totalmente vendida y prevé que el crecimiento de HBM supere al de la DRAM tradicional para 2028.

¿Qué significa para el precio de las acciones de MU y el suministro global de chips?

Al momento de redactar este informe, Micron caía un 3,66% hasta los 880,66 dólares en las operaciones previas a la apertura del 15 de octubre. La caída se debió principalmente a una venta masiva generalizada en las acciones de chips de IA, las crecientes expectativas de subidas de tipos, la preocupación por la competencia de ChangXin Memory Technologies (CXMT) y los riesgos de huelga en Taiwán.

[Fuente: TradingView]

Si las dos partes continúan las negociaciones y llegan a un acuerdo, el riesgo de interrupciones en el suministro podría disminuir, por lo que el impacto en los pedidos y las expectativas de ganancias de Micron sería limitado. Actualmente, la demanda de HBM y DRAM para servidores procedentes de servidores de IA sigue siendo fuerte, y los compromisos de capacidad de los clientes para 2027 también respaldan los resultados de la empresa.

Si las negociaciones se rompen y se producen paros laborales, Micron podría enfrentar problemas como retrasos en la producción, demoras en las entregas de pedidos y mayores costes por horas extraordinarias y compensaciones.

Dado que Taiwán representa una parte significativa de la capacidad de DRAM y HBM de Micron, si los paros laborales se extienden y se prolongan en el tiempo, el suministro global de memoria podría reducirse aún más, lo que llevaría a los clientes a asegurar el suministro con antelación y aumentaría la volatilidad de los precios del HBM y la DRAM para servidores.

La trayectoria posterior de las acciones de MU depende de tres factores: si el sindicato fija una fecha de huelga, si los paros laborales afectan a la producción de HBM y DRAM para servidores, y si la empresa puede mantener las entregas mediante otras bases de producción y la gestión de inventarios.

Si se resuelve la disputa laboral, la atención del mercado podría volver a centrarse en los precios de la memoria, los envíos de HBM y los márgenes de beneficio; si la producción se ve afectada de forma sustancial, tanto la cotización de MU como el suministro global de memoria podrían experimentar una mayor volatilidad.